當(dāng)下，國內(nèi)的智能投顧正在逐步崛起，服務(wù)主要面向公募基金。然而，基于深度學(xué)習(xí)算法，從多個(gè)方面來看，比特幣似乎更容易在智能投顧實(shí)現(xiàn)落地。

李開復(fù)曾說過，人工智能深度學(xué)習(xí)最先產(chǎn)生成果的，一個(gè)是自動(dòng)駕駛，一個(gè)就是金融領(lǐng)域。如今，隨著人工智能技術(shù)的發(fā)展，F(xiàn)intech（金融科技）正在受到資本的追捧，“智能投顧”這一職業(yè)也漸漸崛起。

智能投顧，亦稱機(jī)器人投資顧問。根據(jù)美國金融業(yè)管理局（FINRA）的官方定義，智能投顧是指利用大數(shù)據(jù)分析、量化金融模型以及智能化算法，根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受水平、財(cái)務(wù)狀況、預(yù)期收益目標(biāo)以及投資風(fēng)格偏好等要求，運(yùn)用一系列智能算法，投資組合優(yōu)化等理論模型，為用戶提供智能化和自動(dòng)化的資產(chǎn)配置建議。從定義中我們獲悉，在智能顧問的運(yùn)行過程中，依靠大數(shù)據(jù)的深度學(xué)習(xí)算法占據(jù)著很大的重要性，而基于此，相對于股票、債券等金融產(chǎn)品，時(shí)下大熱的比特幣似乎更適合智能投顧。

為什么比特幣更適用于智能投顧？

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2016年7月，總共只有130只可交易的ETF，資產(chǎn)規(guī)模累計(jì)4729億元，主要是傳統(tǒng)的指數(shù)型ETF，債券型ETF、商品型ETF等較少，而美國市場同期有近1600支ETF，管理資產(chǎn)規(guī)模累計(jì)2.15萬億美元，且類目也更為全面。

在ETF產(chǎn)品和資產(chǎn)規(guī)模的兩相對比之下，國內(nèi)的智能投顧顯然不適合模仿美國，轉(zhuǎn)而將目光放在了公募基金。與此同時(shí)，“比特幣”的投資熱也正在崛起，雖然因?yàn)檎慕槿?，其幾度發(fā)生大起大落，但這依然阻擋不了人們的投資熱情，甚至連享譽(yù)國內(nèi)外的“中國大媽”都加入了投資者陣列。

一個(gè)是當(dāng)下競相追捧的理財(cái)產(chǎn)品，一個(gè)是正在崛起的理財(cái)分析師，其實(shí)，它們兩個(gè)才是最“匹配”的，對于依據(jù)深度學(xué)習(xí)算法的智能投顧，比特幣是最容易實(shí)現(xiàn)“落地”的產(chǎn)品。至于為什么這么說，主要有兩點(diǎn)：

比特幣的交易特性更符合深度學(xué)習(xí)算法的高效率。在國內(nèi)，為了維持市場的穩(wěn)定，國家將交易制度由T+0變換為現(xiàn)在的T+1，在某種程度上，該制度嚴(yán)重限制了處于信息劣勢的中小投資者，交易效率也有了一定的降低。不同于T+1的交易制度，比特幣所采用的是T+0，因而可以無限次的當(dāng)天買當(dāng)天賣，提高了交易效率，而這恰巧符合深度學(xué)習(xí)算法的高效率。

不管是訓(xùn)練還是投入使用，深度學(xué)習(xí)算法都是以大數(shù)據(jù)為依托，在計(jì)算機(jī)的高效運(yùn)作之下，算法可以對數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)分析預(yù)測。在此前提之下，相對于需要在下一個(gè)工作日進(jìn)行交易的股票基金等理財(cái)產(chǎn)品，能夠隨買隨賣的比特幣顯然更適合于這種方式，畢竟?jié)q落有時(shí)就在那一剎那間發(fā)生。

此外，在短期預(yù)測上面，深度學(xué)習(xí)算法目前已經(jīng)有了不錯(cuò)的成果。近日，一個(gè)由10名來自加拿大和捷克的研究員開發(fā)出了一種叫做“DeepStack”的算法，在德州撲克這種依據(jù)非完美信息進(jìn)行博弈的游戲中，該算法戰(zhàn)勝了多名專業(yè)撲克選手，證明了深度學(xué)習(xí)算法在博弈中的預(yù)測還是相當(dāng)準(zhǔn)確的。從目前來看，智能投顧更適合做一些短期預(yù)測，而對于其主要面向的中小型投資者群體，短期實(shí)現(xiàn)收益也更能迎合他們的需求，就像能夠隨買隨賣的比特幣。

比特幣的信息透明更有利于深度學(xué)習(xí)算法。就如前面所講，大數(shù)據(jù)是深度學(xué)習(xí)算法開發(fā)中的核心之一，從一開始算法模型的搭建，以及后來的理財(cái)服務(wù)，每一環(huán)每一扣中都有著數(shù)據(jù)的參與，因而，只有數(shù)據(jù)足夠全面，屆時(shí)算法的預(yù)測和理財(cái)建議才能更準(zhǔn)確。

借助于底層的區(qū)塊鏈技術(shù)，比特幣的每一筆交易、每一次變化都將記錄在案，為深度學(xué)習(xí)提供一份完整、全面的數(shù)據(jù)，為之后模型的建立和所提供的理財(cái)服務(wù)打下一個(gè)很好的開始。對于比特幣而言，數(shù)據(jù)的獲得還是不難的，但對于股票基金等理財(cái)產(chǎn)品就是個(gè)大問題了。

眾所周知，“信息不透明”是股票基金等市場的一個(gè)特性，而一些基金的相關(guān)數(shù)據(jù)則被掌握在相關(guān)機(jī)構(gòu)手中，由此，想要獲得理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)據(jù)是向相當(dāng)具有難度的。并且，在另一方面，擁有這些數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)也只能基于自己已經(jīng)掌握的產(chǎn)品進(jìn)行理財(cái)建議，相對于比特幣，該理財(cái)服務(wù)的限制性更大一些，遠(yuǎn)不如比特幣來的全面、透明。

比特幣落地智能投顧前，深度學(xué)習(xí)還需做到這些

除了交易制度帶來的高效以及數(shù)據(jù)的公開透明，比特幣也是時(shí)下最受歡迎的投資理財(cái)產(chǎn)品之一，如此下來，在基于深度學(xué)習(xí)的智能投顧上，比特幣確實(shí)是一個(gè)很好的“合作伙伴”。并且，在監(jiān)管上，比特幣的交易也已受到了國家相關(guān)部門的重視，預(yù)計(jì)相關(guān)法律法規(guī)也將陸續(xù)出臺(tái)，屆時(shí)，比特幣的交易將更為嚴(yán)謹(jǐn)。那么，與此同時(shí)，為了提供更好地比特幣理財(cái)服務(wù)，基于深度學(xué)習(xí)算法的智能投顧也需在多方面行動(dòng)起來。

搭建最優(yōu)模型

基于對投資者風(fēng)險(xiǎn)承受水平、財(cái)務(wù)狀況、預(yù)期收益目標(biāo)以及投資風(fēng)格偏好等方面的分析，智能投顧可以為其選擇最優(yōu)配置方案，在這之中，起到?jīng)Q定性作用的就是深度學(xué)習(xí)算法模型。根據(jù)經(jīng)過大量數(shù)據(jù)訓(xùn)練和驗(yàn)證的算法模型，智能投顧就可以在很快的時(shí)間內(nèi)將投資者與理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行匹配，從而選出適合投資者的最佳方案。

與股票基金產(chǎn)品類似，要想實(shí)現(xiàn)比特幣在智能投顧的“落地”，一個(gè)算法模型的建立是必須的。在如今現(xiàn)有的智能投顧產(chǎn)品中，馬克維茨提出的現(xiàn)代組合理論是其算法模型的開發(fā)依據(jù)之一，根據(jù)該理論來搭建算法模型，智能投顧就可以向投資者提供不同的理財(cái)組合，從而將危險(xiǎn)分散開，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

一如此類，在比特幣落地智能投顧之前，深度學(xué)習(xí)算法也應(yīng)當(dāng)在相關(guān)影響因素、金融理論的基礎(chǔ)上，開發(fā)搭建一個(gè)適用于比特幣投資運(yùn)作的算法模型。

搜集多方數(shù)據(jù)

上文也已經(jīng)提過了，對于智能投顧的深度學(xué)習(xí)算法而言，數(shù)據(jù)就是一切所在。沒有數(shù)據(jù)，算法就得不到訓(xùn)練，繼而就不能得到優(yōu)化和提升，以為投資者提供精準(zhǔn)的服務(wù)，而沒有數(shù)據(jù)支撐的“智能投顧”就是一偽概念。

在數(shù)據(jù)方面，因?yàn)閰^(qū)塊鏈的技術(shù)，比特幣的相關(guān)數(shù)據(jù)還是很容易獲得的，其真實(shí)性也能夠得到保證。配合政策、匯率等因素，基于比特幣自出世以來的走勢分析，智能投顧可以對其未來走向進(jìn)行短期預(yù)測。舉個(gè)例子，在2013年，由于國家出臺(tái)了《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，消息發(fā)布后一個(gè)小時(shí)內(nèi)，此前呈現(xiàn)大漲趨勢的比特幣隨即下跌35%，最終由1242美元（按當(dāng)時(shí)匯率，約7540.9元人民幣）跌倒了2000元人民幣。而就在最近，在大漲之時(shí)，國家又約談了主要比特幣交易平臺(tái)的負(fù)責(zé)人，一時(shí)間，比特幣的幣值又開始下跌，與4年前的情況極其類似，對此，只要數(shù)據(jù)足夠全面，深度學(xué)習(xí)算法也是可以預(yù)測到這種結(jié)果的。

此外，除了比特幣的相關(guān)數(shù)據(jù)，投資者的行為習(xí)慣、財(cái)務(wù)狀況等也是智能投顧需要搜集的數(shù)據(jù)。對比特幣的數(shù)據(jù)分析只是對其走勢的一個(gè)分析，判定此時(shí)應(yīng)該是買入、補(bǔ)倉還是賣出，而服務(wù)的提供則需要依人而定?；趯ν顿Y者相關(guān)數(shù)據(jù)的分析，智能投顧的建議能夠精確到買入的時(shí)間點(diǎn)，就像有的人喜歡在中途買入，有的人選擇低價(jià)的時(shí)候買入，以此來提供個(gè)性化的服務(wù)。

配備高效硬件

對于深度學(xué)習(xí)在比特幣交易中的優(yōu)勢，某業(yè)內(nèi)人士稱，比特幣這類金融交易中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量特別大，而深度學(xué)習(xí)正需要大數(shù)據(jù)的支撐，兩者相輔相成。從另一個(gè)角度來看，在搜集數(shù)據(jù)的同時(shí)，數(shù)據(jù)的處理也是一個(gè)關(guān)鍵所在，尤其是在深度學(xué)習(xí)算法中。

在智能投顧中，金融市場的瞬息萬變要求數(shù)據(jù)的運(yùn)行達(dá)到實(shí)時(shí)高效，而這需要芯片等硬件的支撐。目前，在人工智能技術(shù)的研究中，數(shù)據(jù)的高速運(yùn)行是必備的條件，為此，期望抓住人工智能機(jī)遇的不少硬件廠商都在進(jìn)行專屬硬件的研發(fā)，比如正在研制自動(dòng)駕駛芯片的英特爾、打造出世上第一臺(tái)人工智能超級(jí)計(jì)算機(jī)的英偉達(dá)等等。相比于自動(dòng)駕駛等人工智能行業(yè)，智能投顧對數(shù)據(jù)的要求或許沒那么高，但依舊是一個(gè)需要重視的問題，只有數(shù)據(jù)高速運(yùn)行，才能實(shí)現(xiàn)深度學(xué)習(xí)算法的高效率，為投資者提供極致服務(wù)。

結(jié)語

當(dāng)下，智能投顧已在國內(nèi)形成了一股風(fēng)向，截至目前，包括銀行在內(nèi)，國內(nèi)已有不下于20家智能投顧機(jī)構(gòu)或公司。因?yàn)橹袊忍貛诺慕灰灼脚_(tái)沒有手續(xù)費(fèi)，所以交易是十分活躍的，占據(jù)了全球比特幣交易量的90%。根據(jù)分析，在落地上，相比于股票基金等，智能投顧的環(huán)境更適用于比特幣。

不過，基于當(dāng)前比特幣監(jiān)管的空缺、可參考數(shù)據(jù)的不足以及平臺(tái)倒閉等多種因素的存在，在服務(wù)中，智能投顧還不足以獨(dú)當(dāng)一面，在必要的時(shí)候，人類投資顧問還是需要出面進(jìn)行決策的。當(dāng)下，相關(guān)比特幣交易平臺(tái)負(fù)責(zé)人正在與政府進(jìn)行約談，在政府的介入下，相信比特幣的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)將逐步建立，一如火幣網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO李林所言：“行業(yè)聯(lián)盟即將誕生。”屆時(shí)，在完善的比特幣制度下，智能投顧的運(yùn)行將更為便利，而比特幣的落地也將加快進(jìn)程。

目前，由于市場的不成熟，投資者們對“智能投顧”的接受度并不是太高，那也就意味著還有更大的市場在等待挖掘。據(jù)招商證券預(yù)計(jì)，到2020年，中國智能投顧市場規(guī)模將高達(dá)5.22萬億元，而這其中，還包含了我國資本市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、投資者尚不成熟等多變因素。相比于人類投資者和投資顧問，在降低成本的同時(shí)，智能投顧的理想也避免了人類在投資中的“貪婪”和“沖動(dòng)”。在市場發(fā)展成熟之前，智能投顧的出現(xiàn)將極大影響投資者的行為，并且，當(dāng)投資者變得理性，雖不至于完全消失，但市場的動(dòng)蕩將逐步減少。

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