“瘋狂燒錢”并不能成為公司持續(xù)虧損的理由，反而可能成為公司升級轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵所在。

上周三，特斯拉發(fā)布第四季度財報，其后特斯拉CEO馬斯克在電話會議上表示，特斯拉虧損收窄，營收同比增長88%，但與此同時其首席財務(wù)長Jason Wheeler已確認離職，將于今年4月離開公司。

此外，馬斯克還表示，今年將實現(xiàn)Model 3的量產(chǎn)和上市，但Model 3在上市之前會消耗大量的資金，公司或?qū)⒃俅蚊媾R現(xiàn)金短缺危機。消息一出，特斯拉股價暴跌，從260美元上方跌至約230美元，同比下跌約6%，創(chuàng)近8個月最大盤中跌幅，馬斯克身價也因此身價縮水約5億元美元，福布斯實時富豪榜排名降至87位。

股價大起大落，特斯拉正在為其“不理智”買單

其實，特斯拉股價動蕩已經(jīng)不是什么新鮮事了，只近三個月，特斯拉股價就先后經(jīng)歷了3次大的動蕩，先是從230美元暴跌至150美元下方，隨后狂升至260美元上方，現(xiàn)在又跌回了230美元水平，顯然，“大起大落”才是特斯拉股價的“常態(tài)”。

此次股價大跌，外界普遍分析認為是與其高層變動和資金的持續(xù)消耗有關(guān)，但從特斯拉近幾年的發(fā)展來看，高層變動僅是股價動蕩的導火索之一，“瘋狂燒錢模式”才是罪魁禍首。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計，特斯拉自2012年登陸納斯達克以來僅有兩個季度實現(xiàn)了盈利，且從2014年至今，其現(xiàn)金流就一直為負，截至去年12月31日，特斯拉持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物總額僅為33.9億美元。而如果特斯拉要在2017年實現(xiàn)Model 3的量產(chǎn)和上市，僅今年上半年其資本的支出總額就達20-25億美元。雖然馬斯克曾表示公司暫時還不需要從外部額外融資，但他也不否認會有其他選擇，甚至給出了借助融資以降低風險的預(yù)案。

據(jù)摩根士丹利分析師亞當·瓊斯（Adam Jonas）分析，燒錢模式的繼續(xù)很有可能給特斯拉帶來接近10億美元的資金缺口，為此，特斯拉至少需要募集到10億美元的資金，甚至更高，至25億美元。瘋狂燒錢模式在持續(xù)虧損的情況下卻豪無停止和放緩跡象，如此的“不理智”怎能不讓投資者擔憂，股價下跌也是理所當然。

瘋狂燒錢是否真的只是“瘋狂”

盡管馬斯克對特斯拉的發(fā)展一直持樂觀態(tài)度，對新能源汽車和自動駕駛技術(shù)更是抱有極大的期望，甚至預(yù)計Model 3將成為特斯拉最具銷售潛力的車型。但即便是在去年第四季度虧損收窄的情況下，Model 3只有37.3萬輛的訂單量也遠低于預(yù)期，同時，Model S和Model X的出貨量也都沒有達到預(yù)期?？梢酝茰y，投資人在收到這份成績單的時候，內(nèi)心一定很“澎湃”。

其實不僅是特斯拉，大多的硬科技類公司或項目都有過或存在著這樣的情況，但并不是所有的科技公司都因為燒錢陷入窘境。以百度為例，僅2016年全年，其在技術(shù)方面的研發(fā)投入高達101億人民幣，如果加上2014年的70億和2015年的100多億，三年內(nèi)百度技術(shù)投入僅300億人民幣，“瘋狂程度”遠高于特斯拉。

與特斯拉不同的是，百度現(xiàn)有的平臺產(chǎn)品都已通過人工智能技術(shù)實現(xiàn)了升級，內(nèi)容和服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)也得到了極大的豐富，百度已經(jīng)成功的將自己打造成了人工智能商業(yè)新時代的領(lǐng)軍者，雖然投入巨大但效果顯著。此外，盡管近兩年百度的營收漲幅有所放緩，但它仍在漲幅相對較少的2016年獲得了705億人民幣的營收，凈利潤也有116億。

因此，“瘋狂燒錢”并不能成為公司持續(xù)虧損的理由，反而可能成為公司升級轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵所在。只是這個錢，在燒之前該有怎樣的規(guī)劃，燒的時候如何隨機而變，燒完了后續(xù)該怎么辦，都需要企業(yè)管理者和投資者進行極為耐心的思考。

結(jié)語

雖然特斯拉目前面臨著股價大跌、資金短缺的危機，但仍有很多投資者持有樂觀和繼續(xù)觀望的態(tài)度，畢竟如今的硬科技是一個必須有長期投入才能有所回報的行業(yè)。而且如果一旦特斯拉實現(xiàn)了他們的“遠大”計劃，給投資者的回報必將尤為豐厚。

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