獨家專訪思必馳領(lǐng)投方和利資本:一橫、一縱、一個圈,三張王牌瞄準(zhǔn)未來市場

伶軒 6年前 (2020-04-08)

此次投資是和利資本對“AI語音”和“云+芯”商業(yè)價值的認(rèn)可,也是國家對產(chǎn)業(yè)支持的成果體現(xiàn)。

思必馳昨天宣布拿到了一筆4.1億元的E輪融資,這大約是疫情之下國內(nèi)創(chuàng)業(yè)圈難得的好消息了,也可謂一石激起千層浪,再次引發(fā)行業(yè)對AI語音”和“云+芯”商業(yè)價值的探討。

而作為本輪融資的領(lǐng)投方,在去年下半年投資寒武紀(jì)后,又在今年年初強勢入局AI語音芯片賽道,手握兩家國內(nèi)AI芯片領(lǐng)先創(chuàng)企,和利資本的戰(zhàn)略布局也漸顯人前。

為此,鎂客網(wǎng)采訪了和利資本創(chuàng)始人兼管理合伙人孔令國,以及和利資本投資總監(jiān)王馥宇,聊了聊他們與思必馳投融資背后的產(chǎn)業(yè)故事。

初識思必馳,從芯片談起

思必馳做AI語音算法和技術(shù),和利資本早就有所有耳聞,但真正了解思必馳,其實是在2019年的年初。

眾所周知,思必馳成立已超10余年,憑借多年技術(shù)積累,尤其是AI算法和相關(guān)軟件產(chǎn)品深得市場認(rèn)可。但不能否認(rèn)的是,單純提供“軟服務(wù)”的商業(yè)模式,雖然毛利高,由于定制性強,卻很難走向規(guī)?;?。

2017年6月,思必馳開始項目醞釀;2018年2月,與中芯國際旗下的中芯聚源成立合資子公司深聰智能;8月,思必馳正式公布AI語音芯片計劃,并開始進行流片;2019年1月正式發(fā)布旗下首款A(yù)I芯片TH1520,徹底打通了AI語音全鏈路的最后一公里??琢顕蠹s就是在這個時候與思必馳初識的。

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圖 | 和利資本創(chuàng)始人兼管理合伙人孔令國

孔令國回憶,“我和深聰智能的聯(lián)合創(chuàng)始人吳耿源都是臺灣人,當(dāng)時也恰好都在蘇州工作,一來二往也就認(rèn)識了。”

不過,只有芯片不足以打動孔令國,在他看來,芯片是硬件端產(chǎn)品,必須與算法、場景強連接才可能創(chuàng)造商業(yè)價值,也就是上文已有所提及的軟硬結(jié)合。經(jīng)吳耿源引薦,孔令國和思必馳董事長高始興便有了第一次會見。

這次會見很愉快,雙方有關(guān)“云+芯”的想法不謀而合,和利資本也很快安排團隊與思必馳深入接觸,并進入到投融資談判階段。

到年前,和利資本內(nèi)部就基本敲定了這一投資項目,參與投資全程工作的王馥宇說,“作為領(lǐng)投方和先行者,我們針對思必馳從包括技術(shù)、產(chǎn)品、財務(wù),到同類競爭者、市場、法律等多個層面進行深入調(diào)研并形成投前報告,這也為后進場的其他投資方提供了基礎(chǔ)依據(jù)。”

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圖 | 和利資本投資總監(jiān)王馥宇

而這份專業(yè)且詳盡的報告背后,則是和利資本自有的一套投資邏輯。

一橫一縱、一個圈,瞄準(zhǔn)未來市場

和利資本的投資邏輯,說簡單很簡單,就7個字——一橫、一縱、一個圈;但說難也很難,因為做到這7個字,需要團隊對入局的時間點、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)鏈價值,以及商業(yè)市場有著極其深入的了解和專業(yè)的判斷。

喜歡玩射擊的人都知道,一橫、一縱、一個圈是射擊瞄準(zhǔn)過程中的必備參照標(biāo)準(zhǔn),也只有依據(jù)它們,命中的幾率才會高。

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先說“橫”,時間軸,也就是入局的時間點。

對于一個產(chǎn)業(yè)而言,10年、20年其實很短,但對于資本或企業(yè)而言,這個時間很長,怎樣抓住商業(yè)化成熟的時間點尤為重要。

以智能家電產(chǎn)業(yè)為例,2018年年初,市面上帶有語音交互功能的電視大都在6000元以上,而到了2019年雙十一,售價在3000元左右的電視基本擁有了該功能,再例如其他智能音箱、TWS耳機等的興起,這就是產(chǎn)業(yè)商業(yè)化走向成熟的標(biāo)志之一。

“也就是說,在商業(yè)化過程中,產(chǎn)品市場滲透率從0%發(fā)展到10%可能需要5年以上,但從10%到80%可能只需要1-2年。”

反映到AI語音這個技術(shù)賽道上,此時入局,正是產(chǎn)業(yè)方興未艾,大量市場空間等待開發(fā)的最好時機。孔令國用一句俗語總結(jié),“我們不希望起了個大早,卻趕了個晚集。”

再來說說“縱”,即產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)鏈價值。

整個產(chǎn)業(yè)的興起,是從終端應(yīng)用的興起,再反饋到模組子系統(tǒng),再到算法、芯片,構(gòu)成一個完整的產(chǎn)業(yè)鏈,作為一個專注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資的團隊,芯片一直是和利資本投資的基準(zhǔn),簡單來說,如果思必馳沒有芯片,一切都不會開始。

“近2年,我們以芯片為核心,AI為主要投資方向之一看了很多項目,僅邊緣端就接觸了大量公司,包括視覺、語音等各個賽道。”

具體到語音賽道,和利資本又分別將項目劃分為芯片、算法、服務(wù)等多個類別,最終認(rèn)定,在AI領(lǐng)域任何技術(shù)或算法型企業(yè),只有走向硬件端才可能真正的發(fā)揮價值,這也是思必馳“云+芯”戰(zhàn)略成功的重要原因之一。

“先選擇方向,AI按云、邊緣端劃分,邊緣端再分語音和視覺賽道,最終定技術(shù)路徑,這就是我們的產(chǎn)業(yè)投資邏輯。”

最后就是“一個圈”,即投資生態(tài)和產(chǎn)業(yè)圈。

對和利資本的投資生態(tài)建設(shè)而言,寒武紀(jì)、思必馳之后,下一步將著重調(diào)研視頻芯片相關(guān)項目,補足AI方向投資生態(tài)的完整性,簡單來說,就是各個技術(shù)賽道“都要有”。

當(dāng)然,AI方向之外,包括智能硬件、新能源汽車、物聯(lián)網(wǎng)、5G等在內(nèi)的,具有較大市場空間的產(chǎn)業(yè)也都是和利的關(guān)注重點。

可以看到,作為資本方,和利資本的投資邏輯非常清晰。不過投融資是雙向選擇,對于被投方而言,除了資金,和利資本被選擇的原因還有什么?

資本之外,我們還有緊缺的供應(yīng)鏈資源

談及這個話題,孔令國的話匣子就打開了,畢竟作為擁有20年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資及基金管理經(jīng)驗,曾主導(dǎo)投資上海海爾集成電路、展訊科技、研晶光電、寒武紀(jì)等多個項目的資深投資人,在這方面的經(jīng)驗是經(jīng)過實踐考驗的。

“深入了解半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)就會發(fā)現(xiàn),它的涉及面非常多,整個產(chǎn)業(yè)鏈上下游就包含了工具、材料、設(shè)備、IC設(shè)計、晶圓代工、封裝、測試等多個產(chǎn)業(yè)。而從應(yīng)用場景方面看,僅當(dāng)前就有AI、新能源汽車、物聯(lián)網(wǎng)/智能硬件、5G等多個市場在高速發(fā)展。”

不難發(fā)現(xiàn),隨著國內(nèi)如華為、阿里、百度等大公司的入局,以及寒武紀(jì)、思必馳、地平線等AI芯片廠商的崛起,我們在芯片研發(fā)層面的實力有了很大的提升。

“但是,我們?nèi)钡氖?strong>供應(yīng)鏈資源,而且是緊缺。”

孔令國說,“和利的優(yōu)勢和強項,就在是國內(nèi)少數(shù)擁有這方面的供應(yīng)鏈資源的資方,再加上管理團隊有一半擁有多年臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從業(yè)經(jīng)驗,足以為企業(yè)提供晶圓代工、封裝、測試,以及IP等方面的優(yōu)質(zhì)合作。”

獨家專訪思必馳領(lǐng)投方和利資本:一橫、一縱、一個圈,三張王牌瞄準(zhǔn)未來市場

這有多重要,以產(chǎn)能為例,在僅臺積電一家擁有7nm制程工藝能力之時,即便是華為、蘋果、高通這樣的芯片巨頭也要為了產(chǎn)能份額爭上一爭。而最近的消息,臺積電5nm 即將量產(chǎn),僅目前產(chǎn)能就已被華為、蘋果、高通、超微、比特大陸5家公司基本拿完。

說的更直觀點,芯片做出來了,拿不到代工廠的產(chǎn)能,量產(chǎn)受限、商業(yè)化被制約對于創(chuàng)業(yè)公司而言是致命的。

“這也是思必馳希望我們能為深聰提供的主要幫助之一。”

此外,對于昨日部分媒體報道思必馳融資消息時提到的國調(diào)國信智芯,孔令國解釋,“國調(diào)國信智芯是和利資本近期募集的一個規(guī)模為30億元的基金,主要投資集成電路半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。”

該基金中另外兩大LP(有限合伙人)分別是“國家級”基金——中國最大的私募股權(quán)基金中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金(簡稱“國調(diào)”)由中國誠通集團管理,是國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會監(jiān)管的大型企業(yè)集團、國資委首批中央企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會企業(yè)、服務(wù)中央企業(yè)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略重組的張瑤資產(chǎn)經(jīng)營平臺,旨在支持國家發(fā)展戰(zhàn)略,推動央企布局結(jié)構(gòu)調(diào)整,旗下管理著3500億元的資產(chǎn)。

另一大投資人為江蘇省級投資平臺江蘇國信集團(簡稱“國信”)是省屬大型國有獨資企業(yè)集團,擁有江蘇國信股份有限公司、江蘇舜天股份有限公司、江蘇新能源開發(fā)有限公司等3家上市公司,服務(wù)金融強省戰(zhàn)略,引導(dǎo)全省戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

孔令國總結(jié)稱,“對思必馳的投資,也是國家對芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展支持的必然結(jié)果。”

“中國芯”戰(zhàn)略的必然結(jié)果

可以看到,投資思必馳,是和利資本對“AI語音”和“云+芯”商業(yè)價值的認(rèn)可,也是國家對產(chǎn)業(yè)支持的成果體現(xiàn)。孔令國透露,此次出資方國調(diào)國信智芯基金為和利資本近期募集的一個規(guī)模為30億的基金,主要投資集成電路半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),基金的主要投資人是中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金(以下簡稱“國調(diào)基金”)與江蘇國信集團(以下簡稱“國信”)。

作為國內(nèi)最大私募股權(quán)投資基金國調(diào)基金的管理機構(gòu),中國誠通集團積極配合政府大力發(fā)展自主可控的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的政策,全力支持和利資本發(fā)揮自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢,協(xié)助集成電路產(chǎn)業(yè)成長為我國自主可控國家信息安全的重要支柱產(chǎn)業(yè)。同樣,國信作為省屬大型國有獨資企業(yè)集團,積極響應(yīng)中央號召,幫助落地政府政策和產(chǎn)業(yè)化。

“非常感謝LP們在眾多基金管理人中選擇了我們團隊,和利將充分利用我們多年的行業(yè)經(jīng)驗與產(chǎn)業(yè)鏈資源,不負(fù)期望。”采訪的結(jié)尾,孔令國如是說到。

寫在最后

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