這家公司曾投了B站。

在今冬最冷的北京，初次見到甘劍平。他身著深咖色暗格西服，搭配一條淺灰格羊絨圍巾，睿智干練又不失精致體面。作為啟明創(chuàng)投的主管合伙人，甘劍平在風(fēng)投領(lǐng)域已深耕15年，幾乎算的上是中國最早從事投資的一批人。他有著聲名赫赫的投資履歷，也有眾多給他帶來豐碩匯報(bào)的明星公司案例，無論是同行還是媒體評(píng)價(jià)，冷靜、理性幾乎成為他投資風(fēng)格的標(biāo)簽，而對(duì)甘劍平自己而言，他希望給自己及所在的啟明創(chuàng)投貼上另一個(gè)標(biāo)簽，即“做一個(gè)睿士”。

啟明創(chuàng)投主管合伙人 甘劍平 

找能飛的鷹

所謂睿士，無疑要有明察、通達(dá)明智的辨別力，而這些能力對(duì)于一個(gè)投資人來說，又顯得格外重要，可以更快速精確地找到最有價(jià)值的項(xiàng)目標(biāo)的。一直以來，“特種兵作戰(zhàn)方式”被視為啟明創(chuàng)投的基因，“用狙擊手方法，希望能夠一槍一個(gè)準(zhǔn)”，這種風(fēng)格一直延續(xù)至今。

2015，啟明創(chuàng)投交出了不錯(cuò)的成績單，投資了十幾個(gè)項(xiàng)目，包括河貍家、Bilibili(下稱B站)等，金額達(dá)兩三億美元。“這也是啟明創(chuàng)投成立十年來，投資速度最快的一年。”甘劍平向投資中國網(wǎng)記者表示，“主要原因在于，第一，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)機(jī)會(huì)很多;其次，曾經(jīng)工作在大互聯(lián)網(wǎng)公司的優(yōu)秀員工紛紛自立門戶，誕生了一批優(yōu)秀項(xiàng)目。”

B站，被甘劍平認(rèn)為是最能體現(xiàn)現(xiàn)階段特色的項(xiàng)目。該項(xiàng)目的用戶群主要為90后，ACG(animation comicgame)機(jī)用戶。甘劍平介紹，這個(gè)群體的用戶非常有創(chuàng)意，經(jīng)常自己改編一些動(dòng)漫、視頻，或者跳舞、唱歌，然后上傳，有點(diǎn)像早期YouTube的感覺。最著名的案例就是，成龍的廣告和“Duang”的視頻就是B站的一個(gè)用戶上傳后風(fēng)靡的。

“最近我團(tuán)隊(duì)招的投資經(jīng)理都是90年前后的，他們成長在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。”甘劍平說，這也讓啟明創(chuàng)投能夠更便捷地獲得新潮的項(xiàng)目信息。不僅如此，啟明創(chuàng)投還在上海、北京尋找許多高校大學(xué)生，給他們提供費(fèi)用，請(qǐng)他們定期將校園里盛行的APP反饋到公司。當(dāng)公司需要了解某個(gè)項(xiàng)目時(shí)，也會(huì)詢問一部分大學(xué)生，看看在這類人群中，需求和使用的范圍有多廣泛。“雖然這不是一個(gè)大的樣本量，但在一些關(guān)鍵的知名高校中，很受學(xué)生歡迎的項(xiàng)目，我們會(huì)重視。在最終投入項(xiàng)目時(shí)會(huì)再進(jìn)行大樣本采集，以確保產(chǎn)品知名度的真實(shí)性。”甘劍平表示。

相較于“廣撒網(wǎng)”投資風(fēng)格的機(jī)構(gòu)，啟明創(chuàng)投專注于醫(yī)療健康、清潔能源、傳統(tǒng)IT、互聯(lián)網(wǎng)四大領(lǐng)域。在選擇項(xiàng)目時(shí)，則表現(xiàn)得更為“專一”——一個(gè)領(lǐng)域只投一家。

甘劍平表示，啟明創(chuàng)投選擇一家公司時(shí)，自然認(rèn)為這家公司是行業(yè)里最好的，在行業(yè)格局不產(chǎn)生大變化的前提下，再選投另一家的必要性不大;其次，他認(rèn)為投資者與企業(yè)之間也存在一種互相尊重的默契，“同類型企業(yè)選擇兩家時(shí)，兩家企業(yè)管理者對(duì)你的態(tài)度和心理防范上，都會(huì)產(chǎn)生微妙的變化，所以，沒必要做這樣的事。”

甘劍平愿意更多的從行業(yè)角度去審視項(xiàng)目。“風(fēng)來了豬都能飛起來，首先應(yīng)該去尋找風(fēng)在哪里。例如，智能手機(jī)替代PC，現(xiàn)在看是很明顯的一個(gè)潮流。五年前我們提出并開始投資移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，投資小米、大眾點(diǎn)評(píng)，都是四五年前的事情。所以，這個(gè)潮流我們非常精準(zhǔn)地把握到了。包括投資美圖等，都是我們?cè)诩?xì)分領(lǐng)域?qū)ふ业囊恍┬袠I(yè)，然后再去這個(gè)行業(yè)里尋找最先啟動(dòng)的人，或者已經(jīng)是細(xì)分行業(yè)中的第一名、第二名，然后再去看這個(gè)團(tuán)隊(duì)，是不是符合我們的要求。這樣不光是在風(fēng)口中能夠投到豬，更能夠投到老鷹。也就是說，找到好的行業(yè)，有風(fēng)起來了，投到豬會(huì)飛起來，投到老鷹會(huì)飛得更高。”

目前，啟明創(chuàng)投的基金管理規(guī)模為17億美元，其投資團(tuán)隊(duì)只有20多人。能夠把控投資速度做到“快”和“準(zhǔn)”，這在很大程度上取決于甘劍平信奉的精英文化。

甘劍平介紹，啟明創(chuàng)投的合伙人和投資經(jīng)理，皆出自國內(nèi)外的名校，這其中包括，哈佛大學(xué)、芝加哥大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)等，不僅如此，這些人中還有很多在如凱雷投資、思科、Intel、百度等知名的企業(yè)中工作過。甘劍平認(rèn)為“在好的企業(yè)中受過一個(gè)比較正規(guī)的培訓(xùn)，會(huì)有一個(gè)比較好的思考問題的方法和方式，也知道該怎么去按規(guī)矩做事。”

ILoVS投資邏輯

從2007年擔(dān)任啟明創(chuàng)投主管合伙人至今，甘劍平負(fù)責(zé)了不少明星項(xiàng)目，這其中包括世紀(jì)佳緣、PPS TV、開心網(wǎng)、大眾點(diǎn)評(píng)、蘑菇街、臺(tái)灣VIPABC等十多個(gè)知名項(xiàng)目。

這些經(jīng)歷也讓甘劍平形成了自己的“ILoVS”投資邏輯。相較于早前“LoVIS”的提法，最近，甘劍平做了一些順序的微調(diào)，他笑稱是為了“保持變化。”

具體而言，ILoVS是基于Image圖像、Location位置、Voice聲音、Sensor傳感這幾個(gè)維度的互聯(lián)網(wǎng)+移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)+相關(guān)項(xiàng)目。其中，S即傳感器，是甘劍平現(xiàn)在最感興趣的。在他看來，未來會(huì)是工業(yè)4.0、機(jī)器人的時(shí)代，對(duì)于智能硬件來說，非常核心的部件就是傳感器，“一個(gè)機(jī)器人能跟你交流，或者說無人駕駛，全靠傳感器。未來傳感器會(huì)是一個(gè)非常值得投資的一個(gè)領(lǐng)域。”甘劍平透露，最近他也在看一些跟傳感器有關(guān)的項(xiàng)目。

究其根本，這套投資邏輯的形成依據(jù)，正是與人們生活方式的變革息息相關(guān)。甘劍平向投資中國網(wǎng)記者解釋道，字母所指代的單詞，都是智能手機(jī)具備，而PC端不具備的一些功能。“進(jìn)入到智能手機(jī)時(shí)代，我們專注于投資能夠利用智能手機(jī)特點(diǎn)的項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)彎道超車。”

啟明創(chuàng)投的明星項(xiàng)目大眾點(diǎn)評(píng)就是很好的案例。起初，大眾點(diǎn)評(píng)就是網(wǎng)站上搜索餐廳信息，有了智能手機(jī)后，通過用戶所在的位置，可以準(zhǔn)確快速地搜出“方圓一公里有沒有什么可口的川菜”，最終得以迅速發(fā)展。

不過，基于智能手機(jī)的變化不僅僅只有這些。甘劍平認(rèn)為，未來工業(yè)化的大型設(shè)備會(huì)隨著技術(shù)的發(fā)展，轉(zhuǎn)換成一個(gè)很小的傳感器，例如現(xiàn)在測甲醛的大設(shè)備，未來可能會(huì)變成一個(gè)可以直接插在Iphone上使用的小設(shè)備，可以隨時(shí)隨地在任何地方測試。這些都是他比較看好的未來方向。

創(chuàng)業(yè)潮“熱的有點(diǎn)過”

除了遵循自己的投資邏輯外，甘劍平在投資過程中，還發(fā)現(xiàn)一個(gè)變化——移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)正在發(fā)生階段性的變化，類似大眾點(diǎn)評(píng)、美團(tuán)等一系列的行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)，出現(xiàn)大規(guī)模的合并現(xiàn)象。對(duì)此，甘劍平認(rèn)為，“這個(gè)行業(yè)，起初是飛速增長期，不需要整合合并，用戶量依然增長飛快，但進(jìn)入用戶量增長的平緩期后，企業(yè)就要開始考慮怎么樣去整合、占有市場，怎么樣去做一些1+1大于2的事情，這是整合潮發(fā)生的重要原因。”

一個(gè)數(shù)據(jù)也印證了甘劍平的判斷。2015年，智能手機(jī)在中國的出貨量首次出現(xiàn)下滑，智能手機(jī)占有率達(dá)飽和。“這說明該有智能手機(jī)的都有了，更多的是開始更換手機(jī)，這些用戶并非是新增用戶，面對(duì)這樣的市場，如果作為一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司，你的APP還沒有深入到人們的手機(jī)中，別人更換手機(jī)時(shí)，不能記住去下載你的APP，并且看到了你的品牌還沒有記憶的情況下，那你的存活概率相對(duì)就不高了。因此，未來的一年非常關(guān)鍵。”甘劍平認(rèn)為，如何為過去積累的用戶提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)，把這些用戶真正轉(zhuǎn)換為收入，正是未來每一家公司都需要面臨的挑戰(zhàn)。

此外，從投資人的角度，甘劍平還建議創(chuàng)業(yè)者，“不應(yīng)該只在所謂的TMT、醫(yī)療這些很火行業(yè)，開一個(gè)專車、餐館、小面館也是很好的方法。” 甘劍平認(rèn)為，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)潮“熱的有點(diǎn)過”，他不覺得應(yīng)該鼓勵(lì)大學(xué)生畢業(yè)就去創(chuàng)業(yè)，啟明創(chuàng)投至今還沒投過大學(xué)畢業(yè)就創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者。“我們通常投資還是選擇一些已經(jīng)在大型企業(yè)里有過工作經(jīng)歷的創(chuàng)業(yè)者。”

對(duì)于所投團(tuán)隊(duì)，甘劍平也有自己的要求。例如，會(huì)考察這個(gè)團(tuán)隊(duì)過去的工作經(jīng)驗(yàn)、領(lǐng)導(dǎo)能力，團(tuán)隊(duì)的組合情況。“企業(yè)需要不是靠一個(gè)創(chuàng)始人，而是幾個(gè)創(chuàng)始人有一種合伙打事業(yè)的感覺。而且最好他們之前曾經(jīng)一起工作過一段時(shí)間。”甘劍平說。

除了對(duì)每個(gè)項(xiàng)目做投前的充分功課外，在投資后對(duì)項(xiàng)目的管理上，啟明創(chuàng)投也幾乎“面面俱到”。甘劍平笑稱，啟明創(chuàng)投現(xiàn)在有一個(gè)口號(hào)，“你需要什么我們就有什么”。

這個(gè)口號(hào)的底氣來自與啟明創(chuàng)投合伙人背景的多樣性。“我們的合伙人，是具備所有企業(yè)功能部門的專長的，例如，有管理過上千人經(jīng)驗(yàn)的合伙人、思科銷售團(tuán)隊(duì)的合伙人、做市場和研究的合伙人、有資本市場經(jīng)驗(yàn)的合伙人，我們還有非常大的財(cái)務(wù)部門、法律部門。所以任何一個(gè)企業(yè)在這些方面有疑問，我們都可以提供幫助。”

對(duì)于2016年，甘劍平預(yù)判“非常樂觀”，依然有很多機(jī)會(huì)。“會(huì)有很多公司在第一輪資本的篩選和企業(yè)角逐之間跑出來，成為相對(duì)領(lǐng)先的獨(dú)角獸。”

甘劍平樂觀預(yù)判還源于啟明創(chuàng)投背后投資人對(duì)中國市場的看好。2015年10月，啟明創(chuàng)投召開了投資人大會(huì)。甘劍平介紹，盡管國外LP看到中國市場的增速在放緩，但他們對(duì)中國市場還是充滿熱情。

“他們開玩笑說，中國現(xiàn)在GDP增長從10%變成7%，但放眼世界沒有幾個(gè)國家能夠達(dá)到這個(gè)增長速度。作為全球投資人，放眼世界，其實(shí)可投資的國家或是標(biāo)的，并不是那么多，也只有中國才能為投資人帶來相對(duì)超出平均水平的回報(bào)。”甘劍平表示。

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