劉芹表示創(chuàng)業(yè)者不僅要有遠大的抱負，還要具備傳教士能力，而VC真正的使命是解放人、釋放人、以及承認人的價值。

劉芹，晨興資本董事總經(jīng)理，畢業(yè)于北京科技大學(xué)，1999年獲得中歐國際工商學(xué)院工商管理碩士學(xué)位。2000年加入晨興集團，2008年聯(lián)合創(chuàng)辦了晨興中國TMT基金。

晨興資本是中國最早從事早期風(fēng)險投資的機構(gòu)之一，目前所管理資金規(guī)模超過十五億美元，出資人來自國際知名主權(quán)基金、家族基金、母基金及大學(xué)基金會等，晨興資本致力于尋找、支持、激勵孤獨的創(chuàng)業(yè)者，且共享他們卓越的遠見。成功案例包括搜狐、攜程、第九城市、正保遠程教育、迅雷、鳳凰新媒體、UCWeb、YY、小米科技等。

2015年10月28日，在晨興資本北京辦公室，劉芹接受了新京報記者專訪。在專訪中，劉芹表示創(chuàng)業(yè)者不僅要有遠大的抱負，還要具備傳教士能力，而VC真正的使命是解放人、釋放人、以及承認人的價值。

“投得少”內(nèi)心也受煎熬

新京報：晨興做投資，有沒有什么口訣？

劉芹：晨興投資的口訣是長考、少投、精做、長期。長考，長期思考；少投，投資數(shù)量不是那么多；精做，投后的工作做精；長期，所有投資都是以長期的視角來做最終的判斷和依據(jù)。

新京報： 有人稱你為投資界的狙擊手，“少投、精做”的優(yōu)勢和劣勢分別是什么？

劉芹：少投讓我們可以和投的每個項目都保持非常深的互動關(guān)系和信任感，通過精做我們也確實能幫助公司取得成長上的突破；這種方法劣勢就是很容易焦慮，當(dāng)看到同行又投了很多成功的項目時，依舊堅持少投資就會遇到自身內(nèi)心的煎熬。

新京報：會不會因為你們太謹慎，導(dǎo)致好項目被決策快的基金搶走？

劉芹：長考不等于決策慢。我們可能對一些方向的思考長達三年，也正是因為對一個行業(yè)長期的思考和關(guān)注，當(dāng)真的有好項目來的時候，我們的決策速度可能是超快的，此外，我們和創(chuàng)業(yè)者保持一個很長期的互動，有些創(chuàng)業(yè)者和我們認識可能都超過七八年，他們來找我們往往很長時間就是在一起探討怎么做，投資的意向其實很早就已確定了；此外，有一些90后創(chuàng)業(yè)者，雖然年輕，只要方向?qū)α耍覀円埠茉敢馔丁?/p>

VC的使命是解放人的價值

新京報：晨興資本在投后服務(wù)上，和其它投資機構(gòu)有什么不同？

劉芹：我們并不把投后管理當(dāng)成一個專門的部門或者讓專人去做，我認為每一個投資人、合伙人、投資經(jīng)理都應(yīng)該是投后管理的第一推動力。

很多投資機構(gòu)要為創(chuàng)業(yè)者提供保姆式的關(guān)懷，我們不是保姆，保姆式關(guān)懷是對創(chuàng)業(yè)者的一種侮辱，能拿到晨興的投資的創(chuàng)業(yè)者絕對不是一個嬰兒，我認為他們都挺強悍的；同時，我也覺得創(chuàng)業(yè)者挺孤獨的，他們雖然很強，但也需要非常多的幫助，我們要成為真的能懂他們，能夠為他們提供幫助的人。

新京報：大家都說創(chuàng)業(yè)者孤獨，你覺得投資人孤獨嗎？

劉芹：我們這種投資的方法，內(nèi)心是挺煎熬的，煎熬是孤獨的另一種形式。中國社會、經(jīng)濟要往前發(fā)展，流動性是一個國家能夠成熟健康發(fā)展的一個根本要素。創(chuàng)業(yè)投資是創(chuàng)造和催化社會流動性的重要方式。

創(chuàng)投機構(gòu)在不停地尋找社會上系統(tǒng)性的痛點，再解決社會上的一個大的問題，提升效率，創(chuàng)造中國新一代的跨國公司。消費升級的背后不是生產(chǎn)奢侈品，而是制造業(yè)的升級，品牌的升級，工業(yè)鏈的升級，研發(fā)的升級，創(chuàng)投在這個過程中可以做很多事情。

新京報：這就是你說的投資人的使命？

劉芹：VC真正的使命是解放人的價值、釋放人的價值以及承認人的價值。沒有VC之前，誰會給創(chuàng)業(yè)者錢呢？一個人出來創(chuàng)業(yè)，什么都沒有的時候我們給很高的議價，這個議價本質(zhì)上是對人價值的肯定。當(dāng)然，這個價值的背后有巨大的商業(yè)價值回報作為支撐，而巨大的商業(yè)價值回報潛力往往和社會里進步性因素是緊密掛鉤的。此時，好的投資者和創(chuàng)業(yè)者的使命感就聯(lián)系在一起了，都是促進社會進步。

創(chuàng)業(yè)者要具備傳教士能力

新京報：晨興資本最看重創(chuàng)業(yè)者的哪些素質(zhì)？

劉芹：首先，最看重他們創(chuàng)業(yè)的動機，我們要找那種有遠大抱負的人，那種很純粹的創(chuàng)業(yè)者；其次，創(chuàng)業(yè)者要具備傳教士能力，能吸引到優(yōu)秀的人和他一起創(chuàng)業(yè)。我覺得通常優(yōu)秀地創(chuàng)業(yè)者身上都有一種使命感，他能把這種個人的成就和改變未來的使命感聯(lián)系起來賦予在自己身上，然后去感染身邊的人。

新京報：作為小米的投資者，你覺得雷軍具有傳教士的能力嗎？

劉芹：當(dāng)時，中國的制造業(yè)面臨消費升級，需要創(chuàng)造新的跨國公司。以前我們做的山寨手機，成了世界現(xiàn)象，小米提出做國民品牌，就是改變中國制造業(yè)低端山寨的形象，他想做一個真正的好東西，真正能代表中國制造業(yè)的品牌形象。

新京報：網(wǎng)上傳言稱雷軍決定創(chuàng)立小米時，和你打了12個小時的電話，真的假的？

劉芹：真的，我們從晚上九點打到第二天早上九點多，確實有12個小時。他從金山CEO的位置辭職時，我就知道他內(nèi)心深處還是想做一件對得起自己的偉大的事情，這種內(nèi)心的很強的驅(qū)動力，就是他的使命感。雷軍有一點特別讓我感概，他對創(chuàng)業(yè)抱有相當(dāng)?shù)木次分暮统墒斓男膽B(tài)。

就項目本身而言，小米的崛起是十年一次的產(chǎn)業(yè)機遇，我們一直都不認為小米是一個純手機硬件公司，它其實是一個互聯(lián)網(wǎng)用戶公司，手機只是一個載體，最終要塑造的是一個生態(tài)。

新三板急需建立市場評估機制

新京報：你曾說新三板市場魚龍混雜，你認為新三板市場主要有哪些問題？

劉芹：首先，現(xiàn)在中國股市存在做假賬、做概念等問題，很多沒經(jīng)驗、沒知識的個人投資者都是跟風(fēng)，那些真正有核心競爭能力的公司反而得不到追捧，這是劣幣驅(qū)逐良幣，新三板需要盡快引入專業(yè)力量來評估公司的優(yōu)劣；

其次，現(xiàn)在新三板還是挺魚龍混雜的，要通過市場的示范效應(yīng)培養(yǎng)好的投資理念。美國擁有誠實的資本市場是因為他們有一群強大的“看門狗”，如果你的股價不合理地高，就會有人出來做空。投資人如果做了操縱市場的事情就會被打壓。

新京報：政府和市場在這里分別扮演什么角色？

劉芹：政府作為監(jiān)管方，是良善的規(guī)則的制定者，應(yīng)該是鼓勵向善的，對廣大投資人的教育不應(yīng)該像保姆一樣去告訴他什么是對的，什么是錯的，得讓他自己去實踐；

市場應(yīng)該鼓勵一些適當(dāng)壞的、有示范效應(yīng)的東西，讓投資者去建立真正好壞的標準。這其中可以有很多新做法，比如晨興資本投過的雪球財經(jīng)，用互聯(lián)網(wǎng)社交化的產(chǎn)品和技術(shù)聚集了全社會的這種真知灼見的力量，幫助中國的資本市場建立對公司的評價。

資本回暖需要足夠長的時間

新京報：2014年—2015年，市場上投資機構(gòu)、投資人的數(shù)量激增。你覺得天使投資市場中有沒有泡沫？

劉芹：現(xiàn)在市場出現(xiàn)大量的并購說明競爭過分激烈，要通過并購的方式來減少競爭。如今這個市場，投機性的東西太多，項目估值這么高，肯定是有些泡沫性的成分；但是從中國經(jīng)濟發(fā)展本身所需要創(chuàng)業(yè)投資的力量來講，需要一定的熱度來刺激。不過我們需要更多成熟的人加入到這個隊伍。

新京報：你覺得這一輪 “資本寒冬”能把泡沫擠掉嗎？

劉芹：現(xiàn)在還在擠的過程中，現(xiàn)在的市場，大家已經(jīng)比以前理性多了。不同市場的傳遞具有一定的周期性和滯后期，通常是二級市場先冷下來，傳遞到VC、PE需要3-6個月，再往前傳遞到天使投資市場又需要3—6個月。

新京報：那你覺得資本市場什么時候會再迎來“春天” ？

劉芹：現(xiàn)在的全球化面臨著結(jié)構(gòu)性調(diào)整，我們國家的經(jīng)濟發(fā)展也面臨這種大格局的調(diào)整，這個過程不是短期內(nèi)能一蹴而就的，需要足夠長的一段時間去逐步完成。

可以肯定的是，中國經(jīng)濟回不到很高速的增長狀態(tài)了，在此背景下，我覺得金融市場或者資本市場波動性肯定會比以前更大，而且波動的周期越來越頻繁，但很難預(yù)測資本市場什么時候回暖。

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