美團(tuán)需要拿到新的融資來做新的市場，從而獲得更多收入、做出新的估值。這一次，美團(tuán)重拳出擊的是無人駕駛領(lǐng)域。

6月25日，港交所披露了美團(tuán)點(diǎn)評（以下簡稱美團(tuán)）招股書，首次展現(xiàn)了美團(tuán)的投資版圖。美團(tuán)也成為繼小米集團(tuán)之后又一赴港上市案例。

彭博援引知情人士稱，美團(tuán)目標(biāo)募資60億美元，公司估值約600億美元。

而所有人最為關(guān)心的話題就是——美團(tuán)到底值多少錢?

讓我們來看看美團(tuán)的業(yè)務(wù)布局：美團(tuán)旗下包括大眾點(diǎn)評、美團(tuán)外賣、摩拜單車、美團(tuán)跑腿、小象生鮮、榛果民宿、美團(tuán)打車等。而在高科技領(lǐng)域——無人駕駛，美團(tuán)也早已布局。

在3月24日的中國發(fā)展高層論壇上，王興宣布美團(tuán)進(jìn)入無人駕駛領(lǐng)域，“從兩年前就已開始布局（無人配送）了，目前，美團(tuán)無人配送團(tuán)隊(duì)在無人車和無人機(jī)領(lǐng)域已經(jīng)完成多輪研發(fā)迭代，申請了超過 60 項(xiàng)技術(shù)專利。”

無人駕駛作為未來出行的趨勢之一，當(dāng)前整個(gè)科技圈與汽車圈都在爭相關(guān)注與研究。從美團(tuán)高調(diào)開始網(wǎng)約車業(yè)務(wù)，要進(jìn)入出行領(lǐng)域，就透露了美團(tuán)在無人駕駛領(lǐng)域的野心。

拓展高科技領(lǐng)域的無人車業(yè)務(wù)確實(shí)可以使得美團(tuán)的商業(yè)帝國更加龐大，未來更有期待性，或許可以更充分的撐起更高市值。

圖 | 美團(tuán)與百度合作無人車送外賣

無人駕駛對美團(tuán)意味著什么?

4月份，美團(tuán)首席科學(xué)家夏華夏在社交平臺(tái)上做了一場關(guān)于《自動(dòng)駕駛到底會(huì)怎樣影響我們的生活》的主題直播。他透露，今年美團(tuán)無人車將會(huì)在一些園區(qū)道路上測試運(yùn)營，并爭取2019年實(shí)現(xiàn)片區(qū)化運(yùn)營。 該產(chǎn)品未來不會(huì)對外售賣，而是先滿足美團(tuán)的配送需求。

夏華夏指出，外賣場景的獨(dú)特性和外賣產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化有利于無人車的運(yùn)營。配送外賣的無人車因?yàn)樗俣嚷蕴綔y距離可稍微短些、可靠性也可稍低一些。相比之下，無人配送的成本較低，能夠較快落地。因此，美團(tuán)的無人配送，是無人駕駛技術(shù)落地應(yīng)用特別好的場景。

對于美團(tuán)如此緊鑼密鼓地大力研發(fā)無人車業(yè)務(wù)，有業(yè)內(nèi)人士表示，“正是因?yàn)橥跖d看到了無人配送可以為無人駕駛汽車打基礎(chǔ)，這對美團(tuán)未來有著極大的戰(zhàn)略價(jià)值。”

無論是從外賣市場來看，還是網(wǎng)約車市場，無人車都將成為行業(yè)下一步發(fā)展的主流方向。 早期利用無人車送外賣，后期利用無人車進(jìn)入出行領(lǐng)域，或許這就是美團(tuán)無人車業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局。

相比于京東、菜鳥、順豐等巨頭在無人機(jī)和無人車上的布局，美團(tuán)是第一家在這個(gè)領(lǐng)域明確公布了規(guī)?；瘧?yīng)用時(shí)間表的企業(yè)。

也正是因?yàn)樘嘣臉I(yè)務(wù)，美團(tuán)需要面對一個(gè)非常棘手的問題，那就是如何能夠繼續(xù)獲得巨額融資。美團(tuán)旗下各項(xiàng)業(yè)務(wù)都屬于急需資金的業(yè)務(wù)，無人駕駛的投資和研發(fā)更是燒錢，這都需要強(qiáng)大的資金支持。因此，上市前的估值成為了美團(tuán)未來發(fā)展的關(guān)鍵。

美團(tuán)憑什么估值600億？

相比于2017年凈利潤34.6億的小米估值550億美元還在廣受質(zhì)疑，美團(tuán)憑什么喊出估值約600億美元？

根據(jù)招股書顯示，美團(tuán)2015年至2017年經(jīng)調(diào)整EBITDA分別為凈虧損59億元、54億元、29億元。截至2017年12月，月活為2.89億。美團(tuán)過去3年的總收入分別為40億元、130億元、339億元。招股書還顯示，美團(tuán)的毛利率呈逐年下降態(tài)勢，過去三年分別為69.3%、45.7%、36%。

"我們的使命：幫大家吃得更好，生活更好。

我們相信科技將使人們的生活更加美好。自公司創(chuàng)立以來，我們親歷了科技不斷改善人們的日常生活，改善商家的日常經(jīng)營。一切才剛剛開始。在用科技幫大家吃得更好，生活更好的道路上，我們既往不戀，縱情向前。"

這是美團(tuán)在港交所招股書的使命表述。簡單來說，美團(tuán)這次要講的，是一個(gè)有關(guān)無人駕駛的高科技故事。

很顯然，美團(tuán)為了這個(gè)故事，深謀已久。

據(jù)公開資料顯示，美團(tuán)在2016年10月份就成立了W項(xiàng)目組，研發(fā)特定場景下的無人車配送。2017年，美團(tuán)將W項(xiàng)目組提升為事業(yè)部，由美團(tuán)首席科學(xué)家夏華夏博士領(lǐng)導(dǎo)，擔(dān)任無人配送部總經(jīng)理一職。媒體稱該無人配送部將達(dá)到200人。

4月19日，百度在北京召開會(huì)議宣布正式發(fā)布了Apollo2.5版本。當(dāng)天，有內(nèi)部人士稱，美團(tuán)與百度已達(dá)成相關(guān)合作，將無人駕駛技術(shù)應(yīng)用到送餐環(huán)節(jié)，并計(jì)劃在雄安率先試點(diǎn)。

5月15日，美團(tuán)官方宣布已經(jīng)加入加州大學(xué)伯克利DeepDrive深度學(xué)習(xí)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（BDD）。雙方將通過技術(shù)團(tuán)隊(duì)和學(xué)術(shù)團(tuán)隊(duì)的深度合作，推動(dòng)雙方在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域高質(zhì)量數(shù)據(jù)的共享，通過產(chǎn)學(xué)互動(dòng)，在無人配送場景、數(shù)據(jù)等方面加快自動(dòng)駕駛的技術(shù)創(chuàng)新、理論創(chuàng)新、以及落地應(yīng)用的進(jìn)程。

從這些方面都可見美團(tuán)在極力地向自動(dòng)駕駛和智能車前沿的科研技術(shù)靠攏。

美團(tuán)每進(jìn)入一個(gè)新的領(lǐng)域，開始一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)都需要更多的錢，來維持增長擴(kuò)大估值。美團(tuán)需要拿到新的融資來做新的市場，從而獲得更多收入、做出新的估值。

這一次，美團(tuán)重拳出擊的是無人駕駛領(lǐng)域。

無人駕駛為美團(tuán)估值加分

公開信息顯示，美團(tuán)已經(jīng)融資了8輪。最新一輪融資是去年10月，當(dāng)時(shí)對外公布融資額為40億美元，估值300億美元。此次融資由騰訊領(lǐng)投。

早在今年初，市場上關(guān)于美團(tuán)老股交易的估值在330億美元左右，今年4月美團(tuán)收購摩拜單車時(shí)，換股時(shí)其估值一下拉升至390億美元。據(jù)悉，美團(tuán)對外的的消息是，此次上市的融資將在無人配送等前沿技術(shù)研發(fā)上加大投入，讓高科技接地氣，這無疑更為美團(tuán)上市前的估值加分。

美團(tuán)在港交所提交招股書中提到：“美團(tuán)也在探索使用自動(dòng)駕駛汽車用于無人駕駛配送。截至最后實(shí)際可行日期，美團(tuán)已申請超過25項(xiàng)與自動(dòng)駕駛汽車技術(shù)有關(guān)的專利，美團(tuán)還期望未來進(jìn)一步投資無人駕駛配送，并開始在特定情況下實(shí)施無人駕駛配送，最終目標(biāo)是大規(guī)模采用。”

招股書中并未披露了募集資金金額，但提到了募資用途:

“約35%用于升級我們的技術(shù)并提升我們的研發(fā)能力;約35%用于開發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品;約20%用于有選擇地進(jìn)行收購或投資于與我們的業(yè)務(wù)互補(bǔ)并符合我們策略的資產(chǎn)及業(yè)務(wù);約10%用作營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。”

所以，最近一年多來，王興使用了所有的套路，希望把這個(gè)科技故事講好：雖然美團(tuán)現(xiàn)在不掙錢，但得告訴市場，現(xiàn)金流很健康，未來很值得想象。

美團(tuán)這次上市也被普遍解讀為王興需要更多的資金來保證多元業(yè)務(wù)的開展。也正是這些多領(lǐng)域的布局特別是無人車業(yè)務(wù)撐起了美團(tuán)如今的高估值。

最后

無論是小米還是美團(tuán)的上市申請書，我們都可以看出他們對于新技術(shù)以及新業(yè)態(tài)布局的決心。通過這一點(diǎn)，我們幾乎可以確定的是未來互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的增長點(diǎn)將會(huì)在新技術(shù)以及新業(yè)務(wù)的拓展上面。

當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)公司的競爭已經(jīng)過了人口紅利期，只有通過建立差異化的優(yōu)勢才能建立公司競爭力的護(hù)城河。比如，京東的配送網(wǎng)絡(luò)至今是它最重要的差異化競爭能力。而美團(tuán)多線業(yè)務(wù)的總體門檻相對較低，所以對于美團(tuán)來說，做無人駕駛是其開拓出行領(lǐng)域，建立差異化優(yōu)勢的必經(jīng)之路。

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