小米股價(jià)被投資者低看一眼，只能說(shuō)明小米之前的估值偏高，僅此而已，不值得過(guò)分解讀。

一個(gè)健康的股市，并不是說(shuō)對(duì)股票估值越高越好，而是應(yīng)該在合理的區(qū)間。一個(gè)健康的股市，應(yīng)該是可以反映上市公司的真實(shí)價(jià)值，而不是不著邊際地把估值推高。

以從美股回歸的360為例，回到A股之后價(jià)格出現(xiàn)不理性的瘋漲，這并不是一個(gè)很好的現(xiàn)象。2月28日，360正式借殼江南嘉捷在A(yíng)股敲鐘上市，“新360”以每股65.67元開(kāi)盤(pán)，市值一度高達(dá)4440億。當(dāng)年360私有化，在美股的市值不過(guò)是80億美元，最終買(mǎi)方團(tuán)隊(duì)花了93億美元就買(mǎi)下來(lái)了。而回到A股，大肆炒作所謂“高成長(zhǎng)性的一線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)公司”的概念，360受到了盲目而瘋狂的追捧，估值一路飆升，最終形成了巨大的泡沫。上市之后，360就陷入了持續(xù)不斷地暴跌，目前的市值大概還剩下1900億，連高位的一半都不到，高位被套的股民損失慘重。某種意義上來(lái)說(shuō)，A股可以說(shuō)是對(duì)普通股民相當(dāng)不友好的一個(gè)股市了。大陸股民中非專(zhuān)業(yè)人士太多，股市監(jiān)管還不是很成熟，而且投機(jī)分子非常活躍，以至于A(yíng)股亂象重生。上市融資就是騙錢(qián)，估值越高越好等觀(guān)點(diǎn)很有市場(chǎng)。

反觀(guān)港股市場(chǎng)，相比大陸股市要成熟規(guī)范很多。因此，小米股價(jià)被投資者低看一眼，只能說(shuō)明小米之前的估值偏高，僅此而已，不值得過(guò)分解讀。小米的估值可以有兩個(gè)參考標(biāo)準(zhǔn)，一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是作為硬件制造商，通常在市場(chǎng)上估值不會(huì)太高，另外一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就是互聯(lián)網(wǎng)公司，通常估值較高。

而小米的估值之所以不斷回調(diào)，就是因?yàn)橐婚_(kāi)始小米希望以“互聯(lián)網(wǎng)公司”的身份上市，股價(jià)的估算方式也借鑒了其他互聯(lián)網(wǎng)公司的估值。而事實(shí)上，投資者更傾向于把小米看作是一家硬件制造商。因此，小米的估值從最高1000億美元左右，一路下調(diào)到了550億美元左右。

當(dāng)然，小米估值不斷下調(diào)的原因是很復(fù)雜的，但是“互聯(lián)網(wǎng)”概念不被買(mǎi)賬無(wú)疑是其中的一個(gè)重要原因。此外，市場(chǎng)環(huán)境整體趨冷，投資者整體回歸理性，也是一個(gè)比較重要的原因。小米雖然有一定的互聯(lián)網(wǎng)基因，但是小米的成功主要是作為一家硬件制造商獲得的，因此，“互聯(lián)網(wǎng)”概念不被接受實(shí)屬正常。而一旦沒(méi)了“互聯(lián)網(wǎng)”概念加成，小米的估值在目前的水平是比較合理的。要說(shuō)怎么看待小米股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)，無(wú)非就是港股投資者比較理性，沒(méi)有那么好忽悠。小米的確是一家好公司，但是小米并不值1000億美元，甚至連550億美元的估值都有一定的水分。跌破發(fā)行價(jià)，不代表小米公司不行，只能說(shuō)一開(kāi)始的發(fā)行價(jià)定得高了一點(diǎn)，畢竟跌破發(fā)行價(jià)的小米依然是市值500億美元的大公司。對(duì)于小米來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)全新的開(kāi)始，如果小米能夠在未來(lái)拿出靚麗的市場(chǎng)成績(jī)單，股價(jià)自然就會(huì)回升，重回千億美元俱樂(lè)部也是有希望的。

期待小米更好的市場(chǎng)表現(xiàn)。

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