臺(tái)積電的中年危機(jī)

昨日（1月17日），臺(tái)積電舉辦了一場(chǎng)財(cái)報(bào)說(shuō)明會(huì)。在會(huì)上，臺(tái)積電方面表示，公司在去年?duì)I收月342億美元，同比增長(zhǎng)5.5%，毛利率為48.3%。如果折算成人民幣，臺(tái)積電在2018年每日收入2億人民幣。但正如很多分析師所說(shuō)，臺(tái)積電和很多其他半導(dǎo)體廠商一樣，在2019年將迎來(lái)大挑戰(zhàn)。臺(tái)積電卻指出，預(yù)估2019首季營(yíng)收73至74億美元，季減達(dá)21.27至22.34％。

圖 | 臺(tái)積電在1987到2016的營(yíng)收變化

但作為晶圓代工產(chǎn)業(yè)的開(kāi)拓者，臺(tái)積電變革了整個(gè)產(chǎn)業(yè)。尤其是最近十年，在他們的推動(dòng)下，全球的集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)生了質(zhì)的變化，也催生了不少巨頭。如高通、博通、Nvidia和華為海思，都是在臺(tái)積電的推動(dòng)下成長(zhǎng)起來(lái)的，他們也從過(guò)去十年獲益不少。

在這里，我們回顧一下臺(tái)積電的過(guò)去黃金十年，讓大家對(duì)這個(gè)晶圓代工巨頭有更充分的了解。同時(shí)我們還附上了過(guò)去十年的領(lǐng)先Fabless排名，讓大家領(lǐng)略到從PC到移動(dòng)轉(zhuǎn)變過(guò)程中帶來(lái)的芯片產(chǎn)業(yè)變遷。

2008年：40nm初露頭角

按照臺(tái)積電在4Q08法說(shuō)會(huì)上的說(shuō)法，他們當(dāng)年半導(dǎo)體產(chǎn)品需求在Q3中期開(kāi)始下降，在Q4出現(xiàn)了明顯下滑，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在2008年收入預(yù)計(jì)比2007年下降了3%，并且在年底前沒(méi)有看到任何需求復(fù)蘇的跡象。

但是，臺(tái)積電表示晶圓代工行業(yè)發(fā)展優(yōu)于整體半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，臺(tái)積電的發(fā)展優(yōu)于同行，在晶圓代工市場(chǎng)占比達(dá)到51%，2008年臺(tái)積電營(yíng)收以美元計(jì)增長(zhǎng)了7.9%。臺(tái)積電2008年在先進(jìn)工藝推進(jìn)上取得了優(yōu)異的成績(jī)，65納米的占比從2008年初的10%提升到了年底的27%，在邏輯器件代工方面占比更是達(dá)到了80%。

此外，2008年臺(tái)積電完成了40納米工藝產(chǎn)品交付，首次展示了其32納米代工技術(shù)。臺(tái)積電也成為全球首個(gè)宣布28納米為全工藝節(jié)點(diǎn)的代工廠。對(duì)于2009年展望，臺(tái)積電認(rèn)為2009年全球經(jīng)濟(jì)處于衰退狀態(tài)，復(fù)蘇的時(shí)機(jī)尚不確定，但臺(tái)積電憑借健康的資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流能夠安然度過(guò)這場(chǎng)危機(jī)，臺(tái)積電將成為扮演最先進(jìn)、創(chuàng)新、卓越的晶圓代工服務(wù)商。

圖 | 臺(tái)積電2007-2009年產(chǎn)能計(jì)劃和銷售分布（來(lái)源：臺(tái)積電2008年財(cái)報(bào)）

從臺(tái)積電2008年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上我們可以看出，2008年臺(tái)積電在純晶圓代工方面營(yíng)收一共106億美元。從地理分布上看， 74％來(lái)自北美，13％來(lái)自亞太地區(qū)（不包括日本），10％來(lái)自歐洲，以及3％來(lái)自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用層面看，33％來(lái)自計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)，42％來(lái)自通信業(yè)務(wù)，19％來(lái)自消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，6％來(lái)自其他類別（如工業(yè)產(chǎn)品）。

圖 | 2008年的Fabless排名

2009年：嚴(yán)重的業(yè)績(jī)下滑

在4Q09法說(shuō)會(huì)上表示，臺(tái)積電完美地應(yīng)對(duì)了2009年全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的動(dòng)蕩，并進(jìn)一步加強(qiáng)了公司的業(yè)務(wù)能力，讓公司處于較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)位置。臺(tái)積電在2009年第一季度依然出現(xiàn)了嚴(yán)重的業(yè)績(jī)下滑，隨后以前所未有的速度實(shí)現(xiàn)了復(fù)蘇。

2009年，臺(tái)積電實(shí)現(xiàn)了40納米量產(chǎn)和28納米的開(kāi)發(fā)，并且開(kāi)始在20納米上部署研發(fā)以確保代工上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。2010年，臺(tái)積電將向著擴(kuò)大專用制造領(lǐng)域的市場(chǎng)份額而努力，不斷地開(kāi)發(fā)尖端的工藝節(jié)點(diǎn)技術(shù)。臺(tái)積電預(yù)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇估計(jì)將延續(xù)到2011年，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)將以超過(guò)10%的增長(zhǎng)率發(fā)展，代工產(chǎn)業(yè)的增速將達(dá)到20%。臺(tái)積電相信公司在2010年可以打破2008年的營(yíng)收記錄和2006年的凈利潤(rùn)記錄。

圖 | 臺(tái)積電2008-2010年產(chǎn)能計(jì)劃和銷售分布（來(lái)源：臺(tái)積電2009年財(cái)報(bào)）

從臺(tái)積電2009年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上我們可以看到，2009年臺(tái)積電營(yíng)收為90億美元。從地理分布上看，69％來(lái)自總部位于北美的公司，15％來(lái)自亞太地區(qū)（不包括中國(guó)和日本），10％來(lái)自歐洲，3％來(lái)自中國(guó)，3％來(lái)自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用上看，28％收入來(lái)自計(jì)算機(jī)部門，41％來(lái)自通信，16％來(lái)自消費(fèi)產(chǎn)品，15％來(lái)自其他類別（如工業(yè)產(chǎn)品）。

圖 | 2009年TOP 25 Fabless的排名

2010：強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇

臺(tái)積電在4Q10法說(shuō)會(huì)上表示，2010是臺(tái)積電營(yíng)收和利潤(rùn)雙創(chuàng)歷史記錄的一年。2010年臺(tái)積電所有晶圓代工廠滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，并實(shí)現(xiàn)了14%的產(chǎn)能提升，為450多家客戶生產(chǎn)了超過(guò)8300種產(chǎn)品。其中，40/45納米實(shí)現(xiàn)全面量產(chǎn)，營(yíng)收占比達(dá)到了17%，28納米開(kāi)始和客戶預(yù)約訂單。臺(tái)積電在2010年法說(shuō)會(huì)重申經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將持續(xù)到2011年，預(yù)測(cè)2011年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率為5%，晶圓代工產(chǎn)業(yè)將有15%的增速。

圖 | 臺(tái)積電2009-2011產(chǎn)能計(jì)劃和銷售分布（來(lái)源：臺(tái)積電2010年財(cái)報(bào)）

從臺(tái)積電2010年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)我們可以看到，以美元計(jì)算，2010年臺(tái)積電的綜合收入為131.2億美元，凈收入為51.3億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從2009年的31.1%提升到了38.5%。從地理分布來(lái)看，2010年臺(tái)積電67%來(lái)自總部位于北美的公司，15%來(lái)自亞太地區(qū)（不包括中國(guó)和日本），11%來(lái)自歐洲，3%來(lái)自中國(guó)，4%來(lái)自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用來(lái)看，27%來(lái)自計(jì)算機(jī)行業(yè)，43%來(lái)自通信行業(yè)，13%來(lái)自消費(fèi)品行業(yè)，17%來(lái)自其他行業(yè)類別（如工業(yè)產(chǎn)品）。

圖 | 2010年世界排名前20的Fabless

2011：充滿挑戰(zhàn)

在4Q11法說(shuō)會(huì)上，臺(tái)積電表示，2011年是充滿挑戰(zhàn)的一年，因?yàn)槿虬雽?dǎo)體市場(chǎng)增長(zhǎng)接近于零，而且隨著時(shí)間的推移，2012年的前景不斷惡化。以美元計(jì)，2011臺(tái)積電實(shí)現(xiàn)了9.2%的營(yíng)收增長(zhǎng)。雖然營(yíng)業(yè)環(huán)境惡劣，但是臺(tái)積電在2011年迅速擴(kuò)大了40納米份額，實(shí)現(xiàn)了28納米批量生產(chǎn)，并開(kāi)發(fā)了20納米。

2011年，臺(tái)積電展示了一個(gè)功能齊全的產(chǎn)品子系統(tǒng)，具有內(nèi)置無(wú)源元件的邏輯芯片，全部制造和組裝在臺(tái)積電，使用臺(tái)積電專有的基板上晶圓芯片（CoWoSTM）技術(shù)。2012年，硅晶圓代工預(yù)計(jì)有10%的增長(zhǎng)率，臺(tái)積電將在2012下半年進(jìn)行20納米的試產(chǎn)。

臺(tái)積電認(rèn)為，智能手機(jī)和平板電腦等移動(dòng)計(jì)算產(chǎn)品將繼續(xù)成為殺手級(jí)應(yīng)用在未來(lái)十年的半導(dǎo)體行業(yè)。這些新設(shè)備以及通信產(chǎn)品能夠廣泛使用需要更復(fù)雜的半導(dǎo)體技術(shù)。臺(tái)積電預(yù)計(jì)，從2011年到2016半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將會(huì)有超過(guò)4%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。

圖 | 臺(tái)積電2010-2012產(chǎn)能計(jì)劃和銷售分布（來(lái)源：臺(tái)積電2011年財(cái)報(bào)）

從臺(tái)積電2011年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看到，以美元計(jì)算，2011年臺(tái)積電的綜合收入為145.4億美元，凈收入為45.7億美元，凈利潤(rùn)率為33.1%，比2010的37.9%下降了7.1個(gè)百分點(diǎn)。從地域分布來(lái)看，2011年臺(tái)積電營(yíng)收69%來(lái)自總部設(shè)在北美的公司，14%來(lái)自亞太地區(qū)（不包括中國(guó)和日本），9%來(lái)自歐洲，4%來(lái)自中國(guó)，4%來(lái)自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用上看， 22%來(lái)自計(jì)算機(jī)部門，49%來(lái)自通訊行業(yè)，10%來(lái)自消費(fèi)品行業(yè)，19%來(lái)自工業(yè)產(chǎn)品等其他行業(yè)。

圖 | 2011年世界排名前25的Fabless

2012：營(yíng)收創(chuàng)紀(jì)錄

臺(tái)積電在4Q12法說(shuō)會(huì)上表示，公司在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)記錄的營(yíng)收和利潤(rùn)。雖然全球經(jīng)濟(jì)增速放緩讓半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)營(yíng)收收到了影響，但是憑借平板電腦和智能手機(jī)等移動(dòng)IC的強(qiáng)勁需求，臺(tái)積電依然完成了出色的營(yíng)業(yè)成績(jī)。2012年，臺(tái)積電產(chǎn)能迅速轉(zhuǎn)向28納米，出貨量比2011年增長(zhǎng)了30倍。憑借著先進(jìn)的工藝，臺(tái)積電在中國(guó)的移動(dòng)IC市場(chǎng)具有領(lǐng)導(dǎo)地位。

2012年，臺(tái)積電20納米FinFET產(chǎn)線正在建設(shè)中，已經(jīng)開(kāi)始接受客戶20納米工藝的試產(chǎn)，16納米進(jìn)入定義和研發(fā)階段。臺(tái)積電預(yù)計(jì)，未來(lái)移動(dòng)終端產(chǎn)品將改變?nèi)藗兊纳睿緦⒗^續(xù)創(chuàng)新。

圖 | 臺(tái)積電2011-2013產(chǎn)能計(jì)劃和銷售分布（來(lái)源：臺(tái)積電2012財(cái)報(bào)）

從臺(tái)積電2012年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看到，以美元計(jì)算，2012年臺(tái)積電的綜合收入為171.2億美元，凈收入為56.2億美元。凈利潤(rùn)率為32.8％，比2011年的31.4％提高了1.4個(gè)百分點(diǎn)。在地域分布上看，2012年臺(tái)積電銷售額中69%來(lái)自總部設(shè)在美國(guó)的公司，14%來(lái)自亞太地區(qū)（不包括中國(guó)和日本），來(lái)自歐洲的9%，來(lái)自中國(guó)的5%，3%來(lái)自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用層面看，臺(tái)積電19%凈銷售額來(lái)自于計(jì)算機(jī)行業(yè)，50%來(lái)自通信，9%來(lái)自消費(fèi)者產(chǎn)品，22%來(lái)自工業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。

圖 | 2012年的Fabless表現(xiàn)

2013: 引入FinFET

臺(tái)積電在4Q13法說(shuō)會(huì)上表示，由于更高性能和更低功耗的需求，2013年臺(tái)積電28納米出貨量和收入快速增長(zhǎng)，占據(jù)了超過(guò)80%的該細(xì)分技術(shù)節(jié)點(diǎn)的市場(chǎng)份額。2013年，臺(tái)積電在20納米上可以接受客戶的流片，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)速度將超過(guò)28納米，成為此后臺(tái)積電的營(yíng)業(yè)支柱。2013年，先進(jìn)技術(shù)（40/45納米及以上）占臺(tái)積電晶圓總收入的50％。

由于采用FinFET晶體管結(jié)構(gòu)，16納米獲得了更好的性能，已經(jīng)在2013年11月份進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)試產(chǎn)。此外，臺(tái)積電在2013年還開(kāi)始了10納米工藝的研發(fā)。臺(tái)積電預(yù)計(jì)，2013年后面的五年內(nèi)，每年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)率僅為3%-5%，代工工藝將邁入更具競(jìng)爭(zhēng)力的10納米，甚至是7納米。臺(tái)積電計(jì)劃在2014年的產(chǎn)能擴(kuò)張上投入約95-10億美元的資本。

圖 | 臺(tái)積電2012-2014產(chǎn)能計(jì)劃和銷售分布（來(lái)源：臺(tái)積電2013財(cái)報(bào)）

從臺(tái)積電2013的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，以美元計(jì)算，2013年臺(tái)積電的綜合收入為201.1億美元，凈收入為63.4億美元。凈利潤(rùn)率為31.5％，下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。從地域分布上看，臺(tái)積電2013年?duì)I收71％來(lái)自總部位于北美的公司， 13％來(lái)自亞太地區(qū)（不包括中國(guó)和日本），7％來(lái)自歐洲， 6％來(lái)自中國(guó)， 3％來(lái)自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用層面看，臺(tái)積電15％的營(yíng)收來(lái)自計(jì)算機(jī)部門，54％來(lái)自通信，10％來(lái)自消費(fèi)產(chǎn)品，21％來(lái)自工業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。

圖 | 2013年的TOP25 Fabless

2014：28nm風(fēng)頭正盛

2015年．臺(tái)積電在4Q14法說(shuō)會(huì)上表示，2014年臺(tái)積電實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的營(yíng)收和利潤(rùn)，主要得益于28納米技術(shù)的強(qiáng)勁需求以及客戶對(duì)20納米片上系統(tǒng)（SoC）代工的快速接受和需求提升。其中，28納米貢獻(xiàn)了42%的營(yíng)業(yè)收入。20納米工藝打造了2014年最暢銷的智能手機(jī)處理器，為16納米節(jié)點(diǎn)FinFET解決方案奠定了基礎(chǔ)。臺(tái)積電的16 FinFET Plus于2014年12月按計(jì)劃完成技術(shù)認(rèn)證，并開(kāi)始為客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)試產(chǎn)。

2014年，臺(tái)積電7納米技術(shù)進(jìn)入了高級(jí)開(kāi)發(fā)階段。臺(tái)積電預(yù)計(jì)，功能強(qiáng)大且價(jià)格合理的智能手機(jī)和平板電腦將為臺(tái)積電的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供持續(xù)的動(dòng)力，公司開(kāi)始關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)需要具有處理能力、連接性、超低功耗、各種傳感器和系統(tǒng)級(jí)集成的半導(dǎo)體，包括高級(jí)封裝都將在未來(lái)為臺(tái)積電帶來(lái)大量訂單。

圖 | 臺(tái)積電2013-2015年產(chǎn)能計(jì)劃和銷售分布（來(lái)源：臺(tái)積電2014年財(cái)報(bào)）

從臺(tái)積電2014年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，以美元計(jì)算，2014年臺(tái)積電的綜合收入為251.7億美元，凈收入為87.1億美元，凈利潤(rùn)率為34.6％，比2013年的31.5％提高了3.1個(gè)百分點(diǎn)。從地域分布上看，2014年臺(tái)積電營(yíng)收69％來(lái)自北美， 13％來(lái)自亞太地區(qū)（不包括中國(guó)和日本）， 7％來(lái)自中國(guó);，6％來(lái)自歐洲，5％來(lái)自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用層面看，2014年臺(tái)積電10％的凈收入來(lái)自計(jì)算機(jī)部門，59％來(lái)自通信，10％來(lái)自消費(fèi)產(chǎn)品，21％來(lái)自工業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。

圖 | 2014年TOP 25 FABLESS

2015：代工占比進(jìn)一步提升

臺(tái)積電在4Q15法說(shuō)會(huì)上表示，2015年是臺(tái)積電創(chuàng)紀(jì)錄的一年，臺(tái)積電在全球半導(dǎo)體行業(yè)充滿挑戰(zhàn)的商業(yè)環(huán)境中取得了創(chuàng)紀(jì)錄的收入和利潤(rùn)，并取得了重大的技術(shù)突破。2015年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展疲軟阻礙了半導(dǎo)體的發(fā)展，延長(zhǎng)了庫(kù)存調(diào)整周期，但是臺(tái)積電在先進(jìn)工藝方面受益。

2015年，臺(tái)積電20納米訂單增加了一倍，16納米FinFET工藝也被成功引入，兩者共展2015年晶圓代工市場(chǎng)的20%。10納米取得了良好的進(jìn)展并且完成了技術(shù)認(rèn)證，7納米方面在產(chǎn)量和良率上都得到了提升。

2015年，臺(tái)積電在晶圓代工市場(chǎng)的占比進(jìn)一步提升，達(dá)到了55%。臺(tái)積電預(yù)測(cè)2016年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將帶動(dòng)半導(dǎo)體行業(yè)的增長(zhǎng)，不過(guò)產(chǎn)品的貨期依然不會(huì)穩(wěn)定。2016年及以后，智能汽車、無(wú)人機(jī)、機(jī)器人、虛擬現(xiàn)實(shí)/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、人工智能和可穿戴設(shè)備中連接或“智能”設(shè)備的興起將對(duì)處理器速度和功能顯著提高有強(qiáng)勁需求。

圖 | 臺(tái)積電2014-2016年產(chǎn)能計(jì)劃和銷售分布（來(lái)源：臺(tái)積電2015年財(cái)報(bào)）

從臺(tái)積電2015年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，以美元計(jì)算，2015年臺(tái)積電的綜合收入為266.1億美元，凈收入為96.7億美元。凈利潤(rùn)率為36.3％，比2015年同期的34.6％增加了1.7個(gè)百分點(diǎn)。從地域分布看，臺(tái)積電2015年?duì)I收68％來(lái)自北美，12％來(lái)自亞太地區(qū)（不包括中國(guó)和日本） 8％來(lái)自中國(guó)， 7％來(lái)自歐洲、中東和非洲，5％來(lái)自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用層面看8％來(lái)自計(jì)算機(jī)部門，61％來(lái)自通信，8％來(lái)自消費(fèi)者產(chǎn)品，23％來(lái)自工業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。

圖 | 2015年TOP 10 Fabless

2016：10nm成功量產(chǎn)

臺(tái)積電在4Q16法說(shuō)會(huì)表示，2016年是臺(tái)積電的好年景，因?yàn)槲覀儎?chuàng)造了另一年創(chuàng)紀(jì)錄的收入和盈利。毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同時(shí)創(chuàng)造新高。臺(tái)積電的增長(zhǎng)主要得益于臺(tái)積電通過(guò)成為世界邏輯IC行業(yè)技術(shù)和能力的可信賴提供商，為整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)的增長(zhǎng)贏得溢價(jià)的能力。2016年，臺(tái)積電在16納米的收入增長(zhǎng)了五倍多，達(dá)到晶圓總收入的20％以上。

10納米成功量產(chǎn)了客戶產(chǎn)品，7納米完成了技術(shù)認(rèn)證。臺(tái)積電在整個(gè)半導(dǎo)體代工板塊中的市場(chǎng)份額在過(guò)去七年中連續(xù)上升，并在2016年達(dá)到56％。臺(tái)積電對(duì)2017年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)表達(dá)樂(lè)觀，2017年全球半導(dǎo)體銷售額和智能手機(jī)出貨量增速分別達(dá) 4%和 6%。臺(tái)積電將在2017年推出自己的12納米先進(jìn)工藝，為低端電力市場(chǎng)提供服務(wù)。

圖 | 臺(tái)積電2015-2017產(chǎn)能計(jì)劃和銷售分布（來(lái)源：臺(tái)積電2016年財(cái)報(bào)）

以美元計(jì)算，臺(tái)積電的綜合收入為294.3億美元，凈收入為103.8億美元。凈利潤(rùn)率為35.3％，比去年同期的36.3％下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。從區(qū)域分布上看，2016年臺(tái)積電營(yíng)收65％來(lái)自北美，15％來(lái)自亞太地區(qū)（不包括中國(guó)和日本）， 9％來(lái)自中國(guó)， 6％來(lái)自歐洲、中東和非洲， 5％來(lái)自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用層面來(lái)看，計(jì)算機(jī)部門占8％，通信占62％，消費(fèi)產(chǎn)品占9％，工業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品占21％。

2017：7nm量產(chǎn)

臺(tái)積電在4Q17法說(shuō)會(huì)表示，2017年是臺(tái)積電實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)的一年，在收入、凈利潤(rùn)和每股收益上都創(chuàng)造了記錄。領(lǐng)先的代工技術(shù)讓臺(tái)積電抓住了移動(dòng)設(shè)備、高性能計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)和汽車半導(dǎo)體的機(jī)遇，為臺(tái)積電在未來(lái)幾年建立了強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。2017年，臺(tái)積電繼續(xù)在尖端工藝技術(shù)方面取得重大進(jìn)展，10納米工藝訂單以創(chuàng)記錄的方式激增，已經(jīng)占據(jù)晶圓代工總收入的10%，7納米開(kāi)始從研發(fā)走向了生產(chǎn)。臺(tái)積電在整個(gè)半導(dǎo)體代工板塊中的市場(chǎng)份額在過(guò)去八年中連續(xù)上升，2017年達(dá)到56％。未來(lái)，臺(tái)積電將繼續(xù)推進(jìn)半導(dǎo)體工藝技術(shù)，加強(qiáng)制造能力，以滿足客戶不斷增長(zhǎng)的需求，并始終站在最前沿，以釋放創(chuàng)新。

圖 | 臺(tái)積電2016-2018年產(chǎn)能計(jì)劃和銷售分布（來(lái)源：臺(tái)積電2017年財(cái)報(bào)）

從臺(tái)積電2017年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，2017年臺(tái)積電綜合收入總額為9774.5億新臺(tái)幣，比2016年增長(zhǎng)3.1％，凈收入3341.1億元新臺(tái)幣，凈利潤(rùn)率為35.1％，比2016年的35.3降0.2個(gè)百分點(diǎn)百分。從地域分布來(lái)看，臺(tái)積電2017年?duì)I收64％來(lái)自北美，11％來(lái)自亞太地區(qū)（不包括中國(guó)和日本），11％來(lái)自中國(guó)，7％來(lái)自歐洲、中東和非洲，7％來(lái)自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用上看10％來(lái)自計(jì)算機(jī)部門，59％來(lái)自通信，8％來(lái)自通信消費(fèi)品，23％來(lái)自工業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。

圖 | 2017年TOP10 Fabless

2018：勉強(qiáng)達(dá)標(biāo)

昨日，臺(tái)積電公布2018年第四季度財(cái)務(wù)報(bào)告，2018年第四季度臺(tái)積電營(yíng)收約635.54億元人民幣（合2897.7億元新臺(tái)幣），同比增長(zhǎng)4.4%；稅后利潤(rùn)約219億元人民幣（999.8億元新臺(tái)幣），同比增長(zhǎng)0.7%。據(jù)介紹，臺(tái)積電去年全年?duì)I收額達(dá)1.03兆元、凈利達(dá)3511.26億元，均為歷史新高。不過(guò)，當(dāng)談及2019第一季的展望時(shí)，則大大出乎法人圈意料。

法說(shuō)會(huì)前，多數(shù)分析師預(yù)期，受中美貿(mào)易戰(zhàn)、半導(dǎo)體景氣趨緩、智慧型手機(jī)銷售不佳等影響，臺(tái)積電2019首季營(yíng)收恐衰退15至20％。

但臺(tái)積電卻指出，預(yù)估2019首季營(yíng)收73至74億美元，季減達(dá)21.27至22.34％，不僅高過(guò)多數(shù)分析師預(yù)估，更創(chuàng)下史上第三高跌幅，僅次于金融海嘯來(lái)襲時(shí)，2008年第四季季減30.56％，2009年第一季季減38.82％，。

而2019年預(yù)估首季毛利率43至45％，營(yíng)益率31至33％，也未守住市場(chǎng)預(yù)期的防線47.5％、36.8％。

至于過(guò)去設(shè)下的2019全年?duì)I收成長(zhǎng)5至10％目標(biāo)，臺(tái)積電總裁魏哲家也改口，「今年只會(huì)稍微成長(zhǎng)」。換言之，成長(zhǎng)率可能約3％或更低。

還好，2018／2019年的資本支出，臺(tái)積電僅微幅縮減，仍維持在100至110億美元間，符合法人圈原先期待的100億美元。

臺(tái)積電財(cái)務(wù)長(zhǎng)何麗梅解釋，2018／2019年資本支出主要投入5納米先進(jìn)制程，目前僅依景氣預(yù)測(cè)稍微縮減，「not a big deal（沒(méi)什么大不了）?！?/p>

盡管營(yíng)收展望不如市場(chǎng)預(yù)期，臺(tái)積電仍對(duì)7納米制程信心滿滿。發(fā)言人孫又文強(qiáng)調(diào)，7納米制程廣泛應(yīng)用在手機(jī)、高速運(yùn)算、汽車電子，會(huì)是支撐臺(tái)積電2019的成長(zhǎng)動(dòng)能。

特別是采用極紫外光（EUV）設(shè)備制造的7納米強(qiáng)化版，將在2019年第二季量產(chǎn)，和7納米一般版預(yù)計(jì)將占臺(tái)積電2019財(cái)年?duì)I收25％，較2018年的10％大幅成長(zhǎng)。

然而，就算7納米再?gòu)?qiáng)，也難擋大環(huán)境因素。iPhone銷售欠佳，孫又文坦言，不僅蘋果受影響，就連生產(chǎn)、設(shè)計(jì)iPhone元件的其他廠商也受影響?！甘窍到y(tǒng)性的沖擊，」一位外資分析師解釋。

最后，記得關(guān)注微信公眾號(hào)：鎂客網(wǎng)（im2maker），更多干貨在等你！