小米這碗“雞湯”，越來越?jīng)]味了。

雷軍最近有點(diǎn)“悶”。

不同于上半年的一系列高調(diào)宣發(fā)，8月份的“雷軍2021年度個(gè)人演講”好似一道分水嶺，在此之后，雷軍、小米高層和各條產(chǎn)品線，逐漸在營(yíng)銷宣傳方面轉(zhuǎn)入了低調(diào)狀態(tài)。

而這份低調(diào)，也遙相呼應(yīng)了小米近期在股價(jià)上的持續(xù)低迷。

鎂客網(wǎng)注意到，小米并沒能保持住去年在交易市場(chǎng)上的高光表現(xiàn)。從整體上看，小米股價(jià)從自今年伊始就一路下滑，可以說是足足“跌”了一整年，并大有接近“腰斬”之勢(shì)。截止到11月8日港股收盤，小米繼續(xù)陰跌，最終報(bào)收20.35港元，算是驚險(xiǎn)守住了20元關(guān)口。

但是，考慮到三年前小米剛上市時(shí)的股價(jià)就已經(jīng)是17港元，這意味著——兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)了3年，小米的市值反而接近回到原點(diǎn)。

那么，野心勃勃的小米，進(jìn)入困境了嗎？

要沖擊全球銷量第一，小米有點(diǎn)“想當(dāng)然”

事實(shí)上，小米今年不乏“高光時(shí)刻”。今年第二季度，小米首次超越蘋果成為全球第二大智能手機(jī)廠商，并在6月份單月，站上了銷量全球第一的位置。

雷軍“三年內(nèi)拿下全球第一”的豪言，結(jié)合著其個(gè)人年度演講的感染力，小米的“逆襲”故事似乎正迎來一個(gè)合家歡式的完美結(jié)局。

但事情遠(yuǎn)沒有如此簡(jiǎn)單。

記者注意到，根據(jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)IDC提供的全球三季度手機(jī)出貨量統(tǒng)計(jì)，小米還沒“焐熱”第二的位置，就被蘋果反超。更關(guān)鍵的是，按同比數(shù)據(jù)，小米不升反降——盡管供應(yīng)鏈短缺問題影響全球廠商的出貨量，但作為強(qiáng)烈對(duì)比的，是OV和蘋果的逆勢(shì)增長(zhǎng)，這將給小米造成巨大壓力。

但記者認(rèn)為，相較于全球市場(chǎng)上暫時(shí)敗下陣來，小米在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的疲軟表現(xiàn)更能說明問題。

據(jù)CINNO Research的最新報(bào)告，三季度小米以1130萬(wàn)的銷售量位居國(guó)內(nèi)第四，不僅被OPPO、vivo再次甩開，更被老對(duì)手榮耀強(qiáng)勢(shì)反超。

外有強(qiáng)敵環(huán)伺虎視眈眈，但更重要的是小米在手機(jī)業(yè)務(wù)上的“內(nèi)功”，練得著實(shí)不怎么樣。

首先，對(duì)華為留下來的高端機(jī)型市場(chǎng)，小米并沒有之前外界預(yù)想的吃掉那么多。據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，在今年7月份的中國(guó)高端手機(jī)市場(chǎng)份額中，小米僅拿到6%的市場(chǎng)占比，而蘋果吃掉了63%的份額，華為與vivo各占14%。

而曾作為主打機(jī)型的小米MIX4在今年雙十一期間價(jià)格大跳水，其背后是小米高端機(jī)型難以被市場(chǎng)認(rèn)可的尷尬。

其次，在手機(jī)“亮點(diǎn)”已經(jīng)乏善可陳的年代，小米的線下銷售能力太弱的問題被進(jìn)一步放大了。

記者注意到，目前OPPO、vivo的線下門店據(jù)稱已經(jīng)超過20萬(wàn)家，盡管小米近期的正在“瘋狂”追趕，但目前門店數(shù)量只達(dá)到了1萬(wàn)家。

盧偉冰此前坦誠(chéng)“在線下占比70%銷量的中國(guó)市場(chǎng)，小米公司目前的短板還是線下覆蓋問題。”可以預(yù)見的是，線下渠道已經(jīng)成為手機(jī)廠商們比拼的殺手锏，而這正是高度依賴網(wǎng)絡(luò)銷售渠道的小米的軟肋，并且短期內(nèi)并不好解決。

另外很重要的一點(diǎn)，汽車業(yè)務(wù)分了小米的“心”。

“造車”不是一個(gè)好講的故事

今年是個(gè)“造車年”，面對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的巨型蛋糕，各路諸侯紛紛下場(chǎng)?；蛟S是巧合，在小米股價(jià)接近跌至今年最低點(diǎn)的三月份，小米也宣布要“造車”。

對(duì)于造車，小米并非毫無(wú)優(yōu)勢(shì)，其強(qiáng)大的供應(yīng)鏈管理能力和互聯(lián)網(wǎng)基因是其入場(chǎng)前就自帶的“天賦”。但對(duì)于整車平臺(tái)設(shè)計(jì)制造能力的缺失、和欠缺自動(dòng)駕駛等汽車技術(shù)的積累是其最大短板。

所以我們看到，小米豪擲7737萬(wàn)美元收購(gòu)了Deep Motion（深動(dòng)科技），參與了自動(dòng)駕駛計(jì)算芯片公司黑芝麻智能的C輪融資，并相繼投資了縱目科技(汽車駕駛輔助技術(shù)(ADAS))、幾何伙伴(4D毫米波成像雷達(dá))和禾賽科技(激光雷達(dá))等科技企業(yè)——畢竟“燒錢”才是最快解決問題的辦法。

但小米的錢夠“燒”嗎？盡管雷軍曾表示首期投資100億元，預(yù)計(jì)未來十年投資額100億美元，但別忘了，像今天風(fēng)生水起的“蔚理鵬”也曾窘迫到差點(diǎn)倒閉——進(jìn)入整車賽道本身就意味著大量的不確定性。

另外，曾經(jīng)在手機(jī)行業(yè)大獲成功的“小米模式”能否復(fù)制到汽車市場(chǎng)上，需要畫一個(gè)問號(hào)。“性價(jià)比”不是汽車消費(fèi)者的第一選擇，尤其在特斯拉和“蔚理鵬”大量疑似事故的前車之鑒下，穩(wěn)定、安全和可靠成為了最基礎(chǔ)的新能源汽車消費(fèi)需求。而初出茅廬的小米能否做到，能花多久做到，仍未可知。

所以，盡管雷軍表示造車進(jìn)展超預(yù)期、預(yù)計(jì)2024年上半年就能正式量產(chǎn)，但“造車”這個(gè)事兒還是給善于講故事的小米出了個(gè)難題：這個(gè)故事太復(fù)雜了。

小米難逃“至暗時(shí)刻”

按慣例，小米將在本月底提供今年第三季度財(cái)報(bào)，這對(duì)于小米接下來在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)將起到極為重要的作用，外界正迫切希望通過財(cái)報(bào)了解小米目前的運(yùn)營(yíng)狀況。

但記者認(rèn)為，作為小米最重要的兩項(xiàng)業(yè)務(wù)：手機(jī)和汽車，前者陷入重重搏殺且難有亮點(diǎn)，后者踏上漫漫長(zhǎng)路才剛剛起步，在內(nèi)外交困的處境下，其財(cái)報(bào)恐難言亮眼。而雙十一的“價(jià)格跳水”，也可能希望是為四季度的財(cái)報(bào)增添一些色彩。

說句悲觀一點(diǎn)的話，小米正在進(jìn)入近幾年來未曾遇到的“至暗時(shí)刻”。但更悲觀的是：這片“黑暗”也許會(huì)持續(xù)很久。

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