新能源汽車江湖正走向大亂斗。

2022的3月份已經(jīng)走到了盡頭，意味著今年的春天也逐漸進(jìn)入了尾聲。

在這個(gè)多災(zāi)多難的第一季度，作為新能源造車頭部勢(shì)力的“蔚小理”陸續(xù)發(fā)布了2021年的全年財(cái)報(bào)。交付數(shù)據(jù)上小鵬“逆襲”坐到了第一的位置，但實(shí)際上并未和蔚來、理想拉開差距，且三者均離“十萬輛大關(guān)”差了一口氣；研發(fā)投入上蔚來仍高居首位，理想處于尾席；盈利雖然仍是個(gè)難題，但理想已經(jīng)距離“上岸”不甚遙遠(yuǎn)。

整體看來，“蔚小理”在這一年都有屬于自己的高光一面，也都沒有徹底從虧損泥潭中解脫出來。但在種種變化之間，可以看到“蔚小理”這一年在努力維持自家在“造車新勢(shì)力”中的頭部地位，并在試圖走出自己的路。

小鵬交付成“黑馬”，蔚來、理想毛利率上有優(yōu)勢(shì)

交付量始終是最直觀的市場(chǎng)認(rèn)可度。

一年前還是交付量墊底的小鵬，憑借著小鵬P7這款車型的大火，完成一個(gè)華麗的彎道超車，以98155輛位居榜首。而奉行“一招鮮吃遍天”的理想，旗下的理想ONE這款車型顯示出了超強(qiáng)的產(chǎn)品力，雖然全年交付90491輛滑落第三，但距離蔚來的91429輛也落后不多。而蔚來的“被超越”，和其處于產(chǎn)品“空窗期”有一定的原因。

當(dāng)然，對(duì)比面對(duì)不同消費(fèi)市場(chǎng)的“蔚小理”，交付量只是參考因素之一。對(duì)于注重規(guī)模效應(yīng)的汽車市場(chǎng)，毛利率同樣是需要關(guān)注的指標(biāo)。

2021年，理想和蔚來的整車毛利率分別為20.6%和20.1%，難解難分的背后是理想極強(qiáng)的供應(yīng)鏈管理上的成本控制能力及2021款理想ONE推出后促進(jìn)了交付量的增加，和蔚來第四季度更換了75度三元鐵鋰電池后降低了不少在電池方面的成本。

而小鵬的毛利率則受到整體售價(jià)偏低和供應(yīng)鏈成本上漲的影響，整車毛利率只有11.5%，盡管增速較快（2020年小鵬的毛利率為4.6%）距離蔚來和理想仍然有較大的差距。何小鵬已經(jīng)表示，“小鵬汽車的中長(zhǎng)期目標(biāo)是，將公司整體的毛利率提升到25%以上。”但考慮到小鵬的定位和供應(yīng)鏈的整體情況而言，這個(gè)“中長(zhǎng)期”是多久，仍是個(gè)問號(hào)。

在記者看來，“下沉”將成為未來一段時(shí)間內(nèi)“蔚小理”發(fā)展過程中共同的關(guān)鍵詞。一方面，對(duì)比如五菱Mini等電動(dòng)汽車產(chǎn)品，理想、蔚來的產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)仍較為高昂，有媒體獲悉，蔚來已經(jīng)準(zhǔn)備在售價(jià)為15萬元-25萬元范圍內(nèi)的市場(chǎng)中有所作為，其傳聞的“ALPS（阿爾卑斯山）”副品牌，有可能在今年推出；另一方面，三家車企正逐步在向三四線城市“下沉”，這對(duì)急于獲取更多市場(chǎng)的“蔚小理”來已經(jīng)勢(shì)在必行。

盈利是必須實(shí)現(xiàn)的夢(mèng)想

但不可否認(rèn)的是，停不下來的虧損，仍是懸在三家頭上的達(dá)摩克利斯之劍。

不同于純正的互聯(lián)網(wǎng)公司，盡管新能源汽車自出生就自帶了網(wǎng)絡(luò)光環(huán)，但這畢竟是一份實(shí)體產(chǎn)業(yè)，品牌價(jià)值最終要落在實(shí)實(shí)在在的盈利上，而不是虛無縹緲的用戶數(shù)等指標(biāo)。

回顧過去，特斯拉也曾長(zhǎng)期為何時(shí)才能扭虧為盈這一問題苦惱，盡管2020年碳積分的出現(xiàn)讓特斯拉短暫松了一口氣，但去年2季度以后連續(xù)兩年在汽車產(chǎn)品上的持續(xù)盈利，才是近期特斯拉股價(jià)瘋狂上漲的原因——特斯拉已經(jīng)向市場(chǎng)證明了企業(yè)存在的價(jià)值。

回到“造車三傻”上來，小鵬、蔚來、理想今年仍然沒有擺脫虧損的泥潭，三家分別虧損了人民幣46.8億元、40.2億元和3.2億元。

對(duì)比虧損的情況，理想似乎距離“上岸”已經(jīng)只剩下一步之遙。而新科銷冠小鵬同時(shí)也成了虧錢冠軍，在今年交付量高光表現(xiàn)的背后，虧損增幅擴(kuò)大（同比擴(kuò)大78%）讓資本市場(chǎng)對(duì)看好小鵬的同時(shí)也增添了幾份疑慮。畢竟對(duì)于小鵬來說，某種程度上它和理想一樣，也是靠一款車型（小鵬P7）打下的江山，但后者憑借著高超的成本控制能力，看起來已經(jīng)快熬出頭了。

記者認(rèn)為，對(duì)于主打“智能化”的小鵬和志在通過研發(fā)打造長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)力的蔚來來說，未來在研發(fā)方向仍將會(huì)長(zhǎng)期保持的高額投入，因此對(duì)小鵬來說，繼續(xù)大幅度提升銷量，才是平攤研發(fā)成本、降低虧損的不二法門。

“第二梯隊(duì)”求“轉(zhuǎn)正”，造車新勢(shì)力的格局仍在變化之中

淺水喧嘩，靜水流深。中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)龐大的未來空間，遠(yuǎn)不是“蔚小理”所能填滿的。目前來看，盡管作為國(guó)產(chǎn)造車新勢(shì)力的探路者，“蔚小理”在網(wǎng)絡(luò)上搶到了許多流量，但不少低調(diào)的新入局者，正加快發(fā)力追趕頭部勢(shì)力的步伐。

鎂客網(wǎng)注意到，在包括了威馬、愛馳、領(lǐng)跑、高合、哪吒和零跑等在內(nèi)的造車新勢(shì)力第二梯隊(duì)中，去年最亮眼的莫過于哪吒和零跑。

去年年中，哪吒汽車因?yàn)?span id="p0xu6beiaw" class='wp_keywordlink_affiliate'>360創(chuàng)始人周鴻祎的投資參與而獲得了大量曝光，事實(shí)證明“紅衣教主”確實(shí)有眼光。面對(duì)蔚小理，哪吒已經(jīng)成長(zhǎng)為一個(gè)不可小窺的對(duì)手。2021年，哪吒汽車全年累計(jì)交付69674臺(tái)，同比增長(zhǎng)362%。并且在2021年11月-2022年1月這段時(shí)間，哪吒連續(xù)三個(gè)月交付量破萬，2022年2月，哪吒位列造車新勢(shì)力交付量第二，僅次于理想，擠掉了小鵬和蔚來。

而零跑汽車則更急于“轉(zhuǎn)正” 。2021年，零跑汽車交出了全年?duì)I收31.32億元人民幣，同比增長(zhǎng)496%；全年共交付43748輛電動(dòng)汽車，同比增長(zhǎng)443.5%的高光答卷。記者注意到，盡管零跑汽車的毛利率目前同樣是負(fù)數(shù)，但近幾年情況正在不斷好轉(zhuǎn)，據(jù)公開信息，零跑汽車2019-2021年的毛利率分別為-95.7%，-50.6%，-44.3%。

3月17日，在Pre-IPO輪融資前的估值已達(dá)220億元人民幣的零跑汽車正式向港交所遞交了招股書，成為第二梯隊(duì)中第一個(gè)正式進(jìn)入IPO環(huán)節(jié)的新造車勢(shì)力，而哪吒、威馬、合眾和高合等企業(yè)也陸續(xù)傳出了開啟赴港IPO之路的傳聞。這也意味著不久之后，“蔚小理”和第二梯隊(duì)之間的戰(zhàn)火將愈加猛烈。

熬過了漫長(zhǎng)的寒冬，也走過了復(fù)蘇的春天，“蔚小理”的“求生存”看起來已經(jīng)不再是一個(gè)問題。但面對(duì)已經(jīng)百花齊放的中國(guó)新能源造車江湖，下一步究竟將迎來烈火烹油般的盛夏，還是凄涼肅殺的寒秋，可能就在三位掌門人一個(gè)細(xì)微的決策之中。

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