如果因?yàn)橹卮筮`法強(qiáng)制退市企業(yè)，科創(chuàng)板規(guī)定其不得提出新的發(fā)行上市申請，永遠(yuǎn)退出市場。

1月30日晚間，上交所發(fā)布了關(guān)于就設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見的通知。（以下簡稱“上市規(guī)則”）

上市規(guī)則中提到，科創(chuàng)板發(fā)行上市審核將由上交所負(fù)責(zé)，初步預(yù)期的審核周期在6到9個(gè)月，證監(jiān)會在上交所審核通過20個(gè)工作日內(nèi)完成注冊。

在企業(yè)的資格方面，上市規(guī)則中也進(jìn)行了說明，即對于同股不同權(quán)的公司、未能盈利以及存在累積為彌補(bǔ)虧損的優(yōu)質(zhì)成長企業(yè)、以及符合要求的虧損、紅籌企業(yè)有望在科創(chuàng)板上市。

對于投資門檻問題，科創(chuàng)板將合格投資者限定在50萬資金以上，具有兩年投資經(jīng)驗(yàn)。對于上市時(shí)還未盈利的公司，要求控股股東、董監(jiān)高人員以及核心技術(shù)人員在公司實(shí)現(xiàn)盈利之前不能減持首發(fā)前股份，但公司上市屆滿5年，就不會再受到此類限制。

另外，對于市場和財(cái)務(wù)條件方面，科創(chuàng)板引入了“市值”指標(biāo)，與收入、現(xiàn)金流、凈利潤和研發(fā)投入等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行組合，設(shè)置了5套差異化的上市指標(biāo)，能夠滿足在關(guān)鍵領(lǐng)域通過持續(xù)研發(fā)投入突破核心技術(shù)或者取得階段性成果、擁有良好發(fā)展，但在財(cái)務(wù)上表現(xiàn)不一的各類科創(chuàng)企業(yè)上市需求。

發(fā)行股票發(fā)面，上市規(guī)則中規(guī)定，發(fā)行人授權(quán)的主承銷商可以在股票上市之日起30天內(nèi)，按同一發(fā)行價(jià)格超額發(fā)售，不超過包銷數(shù)額15%的股份。此外，科創(chuàng)板也放寬了股票漲跌幅的限制，將股票漲跌幅限制放寬到了20%，并且，新股上市后的前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制。

上市規(guī)則中明確提到，將會允許科創(chuàng)板發(fā)行人和主承銷商普遍采用超額配售選擇權(quán)，取消首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的限制，以此促進(jìn)科創(chuàng)板新股上市后股價(jià)穩(wěn)定。

最后，在退市方面也進(jìn)行了簡化，科創(chuàng)板將取消暫停上市和恢復(fù)上市程序，對應(yīng)該退市的企業(yè)將會直接終止上市，從而避免重大違法類、主業(yè)“空心化”的企業(yè)長期滯留在市場中，擾亂市場預(yù)期和定價(jià)機(jī)制。

同時(shí)，科創(chuàng)板也將壓縮退市時(shí)間，對于觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)的公司，將會在第一年實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，第二年如果仍然觸及將會直接退市，不再設(shè)置重新上市環(huán)節(jié)。而已經(jīng)退市企業(yè)如果符合科創(chuàng)板上市條件，可以按照股票發(fā)行上市注冊程序和要求提出申請、接受審核。不過，如果因?yàn)橹卮筮`法強(qiáng)制退市企業(yè)，科創(chuàng)板規(guī)定其不得提出新的發(fā)行上市申請，永遠(yuǎn)退出市場。

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