為了未來，英特爾揮淚斬掉“傲騰”項目。而AMD則在收購賽靈思之后一飛沖天。

正所謂“三十年河東，三十年河西”，曾經(jīng)被英特爾壓得喘不上氣的AMD，如今已經(jīng)成長為美科技股的“門面擔當”。

今天凌晨，美國處理器巨頭AMD公布了一份極為亮眼的季度財報。

據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，AMD在今年Q2季度中營收為65.5億美元，同比去年增長70%，這是AMD連續(xù)第8個季度實現(xiàn)增長。

利潤更是實現(xiàn)了翻倍，在非GAAP規(guī)則下實現(xiàn)凈利潤17.07億美元，同比大漲119%。

在低迷的市場環(huán)境下，科技巨頭們的“年中大考”均不及預(yù)期，老對手英特爾更是交出一份“災(zāi)難性”財報的前提下，AMD的出色財報既證明了自身的實力，也為失望的投資人們增添一份信心。

多條業(yè)務(wù)，全面反超

在分析AMD的財報之前，我們先回顧一下英特爾第二季度財務(wù)報告：本季度中，英特爾收入同比下降22%，收入低于預(yù)期14%，虧損約4.54億美元。

在非GAAP規(guī)則下，英特爾營收為153億美元，同比下滑17%，為1999年以來最差的季度收入。而凈收入為12億美元，同比下滑79%。

圖 | 英特爾Q2財報

如果我們將英特爾與AMD兩者財報做一個對比，可以發(fā)現(xiàn)其實差距并不大。但要知道，英特爾身為昔日的芯片大王，在過去20多年的競爭中，幾乎一直壓著AMD打，如今只能負重前行，這一幕另人唏噓。

圖 | Non-GAAP規(guī)則下AMD第二季度財報

我們再將兩者業(yè)務(wù)進行對比，可以發(fā)現(xiàn)問題所在：英特爾三大傳統(tǒng)強勢業(yè)務(wù)均出現(xiàn)營收和利潤暴跌，而AMD相對應(yīng)的業(yè)務(wù)則表現(xiàn)搶眼：

·AMD客戶事業(yè)部（包括臺式機和筆記本電腦芯片）營收為21.52億美元，同比增長25%，營業(yè)利潤6.76億美元，同比增長26%；

· 英特爾個人電腦業(yè)務(wù)，營收下降25%、營業(yè)利潤暴跌73%。

· AMD數(shù)據(jù)中心事業(yè)部（包括云計算和大型企業(yè)客戶的芯片）營收14.86億美元，同比增長83%，營業(yè)利潤4.72億美元，同比增131%；

· 英特爾數(shù)據(jù)中心與AI業(yè)務(wù)，營收下降16%，營業(yè)利潤暴跌90%，僅有2億美元。

· AMD本季度最亮眼業(yè)務(wù)——企業(yè)、嵌入式和半定制事業(yè)部（包括網(wǎng)絡(luò)和汽車芯片），營收達到12.57億美元，同比增長2228%，營業(yè)利潤6.41億美元，同比增10583%，這得益于AMD在第一季完成的對賽靈思的收購；

· 英特爾網(wǎng)絡(luò)與邊緣計算業(yè)務(wù)，營收增長11%，營業(yè)利潤暴跌60%。

可見，英特爾在三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上的全線“潰敗”，剛好與AMD形成了完美對比。

在新興業(yè)務(wù)上，AMD游戲芯片業(yè)務(wù)的銷售額同比增長32%，達到17億美元。在拿下PS5、Xbox、Steam Deck等游戲設(shè)備訂單之后，AMD在游戲主機設(shè)備幾乎形成“壟斷之勢”。

反觀英特爾的三大新興業(yè)務(wù)：

· 代工業(yè)務(wù)營收下降54%，從去年同期盈利5.2億美元，到這個季度虧損1.55億美元。

· GPU顯卡業(yè)務(wù)在成功上市后營收上漲5%，但虧損從1.68億擴大到5.07億。

· 唯一撐起英特爾門面的智能駕駛Mobileye業(yè)務(wù)，營收上漲41%，利潤上漲43%，但依然處在燒錢階段。

核心PC芯片業(yè)務(wù)表現(xiàn)慘淡，新興業(yè)務(wù)又難堪大任，資本市場對于英特爾的失望完全可以理解。

其中，晶圓代工業(yè)務(wù)是為了長期利潤和增長做出的選擇。但在臺積電和三星兩座大山面前，英特爾靠現(xiàn)有的訂單以及“美國企業(yè)”的身份很難濺起太大的水花，反而拖累了傳統(tǒng)核心市場的技術(shù)迭代。

而AMD，一直將所有精力放在其核心市場（CPU和GPU）的技術(shù)研發(fā)和迭代上，并沒有輕易開拓其他熱門市場，雖然缺席了智能汽車等新興領(lǐng)域，但這樣的深耕反而給AMD帶來了比四處開花的Intel更好的回報。

值得一提的是，就在兩家公司發(fā)布財報間隙，一顆疑似為工程版銳龍5 7600X的芯片出現(xiàn)在測試平臺UserBenchmark資料庫中，引發(fā)AMD粉絲的狂歡。

圖 | 銳龍5 7600X跑分

作為5nm制程Zen 4架構(gòu)的第一批產(chǎn)品，定位于中端跑量市場的7600X在單核測試方面已經(jīng)能壓過英特爾陣營的旗艦芯片i9-12900K一頭。

可以看出來，在兩家公司的貼身肉搏的PC和服務(wù)器芯片市場，AMD還會給消費者帶來新的驚喜。

驚喜之外，仍有危機

在出色的財報背后，AMD CEO蘇姿豐也帶來了一個壞消息：AMD對Q3季度的預(yù)計營收為67億美元、上下浮動2億美元，同比增長55%左右，略低于分析師預(yù)期。

同時她也提到了下滑的主要原因，那就是PC銷量的下滑，雖然AMD數(shù)據(jù)中心處理器業(yè)務(wù)依然能保持增長，但難以抵消PC市場下滑帶來的影響。

早在今年第一季度，蘇姿豐就對PC業(yè)務(wù)的下滑給出了“高個位數(shù)”（5%-9%）的預(yù)期，而如今這個數(shù)值來到中雙位數(shù)（mid-teens，可理解為跌幅比15%還多）。

前面提到，英特爾的業(yè)務(wù)暴跌正是由于PC市場的不佳表現(xiàn)，從而讓AMD搶奪一部分份額，而如今連AMD都要招架不住PC市場的頹勢。

圖 | Zen 4架構(gòu)芯片

據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)IDC公布的數(shù)據(jù)，全球傳統(tǒng)PC出貨量在2022年第一季度同比下降5.1%后，第二季度更是下滑15.3%，出貨前三名的聯(lián)想、戴爾、惠普分別同比下降12.1%，27.6%以及5.3%。該數(shù)據(jù)也恰恰佐證了蘇姿豐的預(yù)測。

對此IDC研究經(jīng)理在報告中寫道：PC市場的下滑緣于消費者對于經(jīng)濟衰退的擔心以及消費習慣的改變（例如手機、平板等跨設(shè)備類型），因此消費者對于個人電腦的需求在短期內(nèi)有所減弱。

圖 | PC市場銷量預(yù)測圖

除此以外，橫跨多年的“顯卡礦難危機”更是讓主機DIY市場的廣大玩家們失去耐心。

PC市場的萎靡，讓傳統(tǒng)PC廠商們紛紛講起新故事。作為上游配件廠，AMD與英特爾同樣需要尋求新出路。

總得來說，兩者選擇不一樣的路線，一個求穩(wěn)，一個急進。其結(jié)果就反映在財報里：求穩(wěn)的AMD繼續(xù)在芯片領(lǐng)域穩(wěn)扎穩(wěn)打，而英特爾則在充滿不確定性的新市場屢屢受挫。

但我們并不能因此就否認英特爾的選擇，從長遠來看，英特爾選擇代工業(yè)務(wù)、自動駕駛業(yè)務(wù)顯然更有想象力，而AMD選擇的游戲機同樣也要面臨移動市場的競爭。

同時，傳統(tǒng)PC業(yè)務(wù)只是AMD與英特爾的戰(zhàn)場之一，兩者還要在服務(wù)器市場等多個領(lǐng)域進行競爭。

結(jié)語

AMD的出色成績，全靠同行襯托。

在去年1月份被任命為英特爾新任CEO的時候，基辛格曾一度被外界視為這家半導體巨頭的“救世主”。在受夠了前任CEO重財務(wù)輕技術(shù)的作風之后，投資者和英特爾內(nèi)部人員都希望基辛格能帶領(lǐng)英特爾重回“技術(shù)為主”的路線中。

但轉(zhuǎn)型之路并不容易，在臺積電和三星兩座大山面前，發(fā)力代工需要時間和產(chǎn)品驗證。可惜時間并不等人，英特爾的轉(zhuǎn)型之路遠遠落后芯片行業(yè)的發(fā)展速度。

如今基辛格交出的財報一份比一份糟糕，公司和自身的前途都來到了命運的危險關(guān)頭，AMD能趁機反超英特爾也不足為奇。

但AMD也不能因此松懈，畢竟英特爾的底子在那里。更何況，還有一家名叫“英偉達”的企業(yè)，正在虎視眈眈。

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