多條業(yè)務(wù)，全面反超

在分析AMD的財(cái)報(bào)之前，我們先回顧一下英特爾第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告：本季度中，英特爾收入同比下降22%，收入低于預(yù)期14%，虧損約4.54億美元。

在非GAAP規(guī)則下，英特爾營(yíng)收為153億美元，同比下滑17%，為1999年以來(lái)最差的季度收入。而凈收入為12億美元，同比下滑79%。

圖 | 英特爾Q2財(cái)報(bào)

如果我們將英特爾與AMD兩者財(cái)報(bào)做一個(gè)對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)其實(shí)差距并不大。但要知道，英特爾身為昔日的芯片大王，在過(guò)去20多年的競(jìng)爭(zhēng)中，幾乎一直壓著AMD打，如今只能負(fù)重前行，這一幕另人唏噓。

圖 | Non-GAAP規(guī)則下AMD第二季度財(cái)報(bào)

我們?cè)賹烧邩I(yè)務(wù)進(jìn)行對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)問(wèn)題所在：英特爾三大傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)業(yè)務(wù)均出現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)暴跌，而AMD相對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)則表現(xiàn)搶眼：

·AMD客戶事業(yè)部（包括臺(tái)式機(jī)和筆記本電腦芯片）營(yíng)收為21.52億美元，同比增長(zhǎng)25%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6.76億美元，同比增長(zhǎng)26%；

· 英特爾個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，營(yíng)收下降25%、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)暴跌73%。

· AMD數(shù)據(jù)中心事業(yè)部（包括云計(jì)算和大型企業(yè)客戶的芯片）營(yíng)收14.86億美元，同比增長(zhǎng)83%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.72億美元，同比增131%；

· 英特爾數(shù)據(jù)中心與AI業(yè)務(wù)，營(yíng)收下降16%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)暴跌90%，僅有2億美元。

· AMD本季度最亮眼業(yè)務(wù)——企業(yè)、嵌入式和半定制事業(yè)部（包括網(wǎng)絡(luò)和汽車芯片），營(yíng)收達(dá)到12.57億美元，同比增長(zhǎng)2228%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6.41億美元，同比增10583%，這得益于AMD在第一季完成的對(duì)賽靈思的收購(gòu)；

· 英特爾網(wǎng)絡(luò)與邊緣計(jì)算業(yè)務(wù)，營(yíng)收增長(zhǎng)11%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)暴跌60%。

可見(jiàn)，英特爾在三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上的全線“潰敗”，剛好與AMD形成了完美對(duì)比。

在新興業(yè)務(wù)上，AMD游戲芯片業(yè)務(wù)的銷售額同比增長(zhǎng)32%，達(dá)到17億美元。在拿下PS5、Xbox、Steam Deck等游戲設(shè)備訂單之后，AMD在游戲主機(jī)設(shè)備幾乎形成“壟斷之勢(shì)”。

反觀英特爾的三大新興業(yè)務(wù)：

· 代工業(yè)務(wù)營(yíng)收下降54%，從去年同期盈利5.2億美元，到這個(gè)季度虧損1.55億美元。

· GPU顯卡業(yè)務(wù)在成功上市后營(yíng)收上漲5%，但虧損從1.68億擴(kuò)大到5.07億。

· 唯一撐起英特爾門面的智能駕駛Mobileye業(yè)務(wù)，營(yíng)收上漲41%，利潤(rùn)上漲43%，但依然處在燒錢階段。

核心PC芯片業(yè)務(wù)表現(xiàn)慘淡，新興業(yè)務(wù)又難堪大任，資本市場(chǎng)對(duì)于英特爾的失望完全可以理解。

其中，晶圓代工業(yè)務(wù)是為了長(zhǎng)期利潤(rùn)和增長(zhǎng)做出的選擇。但在臺(tái)積電和三星兩座大山面前，英特爾靠現(xiàn)有的訂單以及“美國(guó)企業(yè)”的身份很難濺起太大的水花，反而拖累了傳統(tǒng)核心市場(chǎng)的技術(shù)迭代。

而AMD，一直將所有精力放在其核心市場(chǎng)（CPU和GPU）的技術(shù)研發(fā)和迭代上，并沒(méi)有輕易開(kāi)拓其他熱門市場(chǎng)，雖然缺席了智能汽車等新興領(lǐng)域，但這樣的深耕反而給AMD帶來(lái)了比四處開(kāi)花的Intel更好的回報(bào)。

值得一提的是，就在兩家公司發(fā)布財(cái)報(bào)間隙，一顆疑似為工程版銳龍5 7600X的芯片出現(xiàn)在測(cè)試平臺(tái)UserBenchmark資料庫(kù)中，引發(fā)AMD粉絲的狂歡。

圖 | 銳龍5 7600X跑分

作為5nm制程Zen 4架構(gòu)的第一批產(chǎn)品，定位于中端跑量市場(chǎng)的7600X在單核測(cè)試方面已經(jīng)能壓過(guò)英特爾陣營(yíng)的旗艦芯片i9-12900K一頭。

可以看出來(lái)，在兩家公司的貼身肉搏的PC和服務(wù)器芯片市場(chǎng)，AMD還會(huì)給消費(fèi)者帶來(lái)新的驚喜。

驚喜之外，仍有危機(jī)

在出色的財(cái)報(bào)背后，AMD CEO蘇姿豐也帶來(lái)了一個(gè)壞消息：AMD對(duì)Q3季度的預(yù)計(jì)營(yíng)收為67億美元、上下浮動(dòng)2億美元，同比增長(zhǎng)55%左右，略低于分析師預(yù)期。

同時(shí)她也提到了下滑的主要原因，那就是PC銷量的下滑，雖然AMD數(shù)據(jù)中心處理器業(yè)務(wù)依然能保持增長(zhǎng)，但難以抵消PC市場(chǎng)下滑帶來(lái)的影響。

早在今年第一季度，蘇姿豐就對(duì)PC業(yè)務(wù)的下滑給出了“高個(gè)位數(shù)”（5%-9%）的預(yù)期，而如今這個(gè)數(shù)值來(lái)到中雙位數(shù)（mid-teens，可理解為跌幅比15%還多）。

前面提到，英特爾的業(yè)務(wù)暴跌正是由于PC市場(chǎng)的不佳表現(xiàn)，從而讓AMD搶奪一部分份額，而如今連AMD都要招架不住PC市場(chǎng)的頹勢(shì)。

圖 | Zen 4架構(gòu)芯片

據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC公布的數(shù)據(jù)，全球傳統(tǒng)PC出貨量在2022年第一季度同比下降5.1%后，第二季度更是下滑15.3%，出貨前三名的聯(lián)想、戴爾、惠普分別同比下降12.1%，27.6%以及5.3%。該數(shù)據(jù)也恰恰佐證了蘇姿豐的預(yù)測(cè)。

對(duì)此IDC研究經(jīng)理在報(bào)告中寫道：PC市場(chǎng)的下滑緣于消費(fèi)者對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)心以及消費(fèi)習(xí)慣的改變（例如手機(jī)、平板等跨設(shè)備類型），因此消費(fèi)者對(duì)于個(gè)人電腦的需求在短期內(nèi)有所減弱。

圖 | PC市場(chǎng)銷量預(yù)測(cè)圖

除此以外，橫跨多年的“顯卡礦難危機(jī)”更是讓主機(jī)DIY市場(chǎng)的廣大玩家們失去耐心。

PC市場(chǎng)的萎靡，讓傳統(tǒng)PC廠商們紛紛講起新故事。作為上游配件廠，AMD與英特爾同樣需要尋求新出路。

總得來(lái)說(shuō)，兩者選擇不一樣的路線，一個(gè)求穩(wěn)，一個(gè)急進(jìn)。其結(jié)果就反映在財(cái)報(bào)里：求穩(wěn)的AMD繼續(xù)在芯片領(lǐng)域穩(wěn)扎穩(wěn)打，而英特爾則在充滿不確定性的新市場(chǎng)屢屢受挫。

但我們并不能因此就否認(rèn)英特爾的選擇，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，英特爾選擇代工業(yè)務(wù)、自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)顯然更有想象力，而AMD選擇的游戲機(jī)同樣也要面臨移動(dòng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

同時(shí)，傳統(tǒng)PC業(yè)務(wù)只是AMD與英特爾的戰(zhàn)場(chǎng)之一，兩者還要在服務(wù)器市場(chǎng)等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。

結(jié)語(yǔ)

AMD的出色成績(jī)，全靠同行襯托。

在去年1月份被任命為英特爾新任CEO的時(shí)候，基辛格曾一度被外界視為這家半導(dǎo)體巨頭的“救世主”。在受夠了前任CEO重財(cái)務(wù)輕技術(shù)的作風(fēng)之后，投資者和英特爾內(nèi)部人員都希望基辛格能帶領(lǐng)英特爾重回“技術(shù)為主”的路線中。

但轉(zhuǎn)型之路并不容易，在臺(tái)積電和三星兩座大山面前，發(fā)力代工需要時(shí)間和產(chǎn)品驗(yàn)證。可惜時(shí)間并不等人，英特爾的轉(zhuǎn)型之路遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后芯片行業(yè)的發(fā)展速度。

如今基辛格交出的財(cái)報(bào)一份比一份糟糕，公司和自身的前途都來(lái)到了命運(yùn)的危險(xiǎn)關(guān)頭，AMD能趁機(jī)反超英特爾也不足為奇。

但AMD也不能因此松懈，畢竟英特爾的底子在那里。更何況，還有一家名叫“英偉達(dá)”的企業(yè)，正在虎視眈眈。

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