轉(zhuǎn)型不成功，英特爾已經(jīng)進(jìn)入寒冬。

昨夜美股，英特爾股價(jià)突然暴跌，盤中最大跌幅一度接近30%，最終收跌26.06%。

而這次暴跌也讓英特爾的市值跌破1000億美元（918.48億美元），一夜蒸發(fā)超300億美元，創(chuàng)下了自1982年以來(lái)的最大單日跌幅。

這家曾經(jīng)站在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)顛覆的科技巨頭，一度與微軟聯(lián)手橫掃全球，無(wú)人能敵。而如今1000億美元的市值只有老對(duì)手AMD的一半，離英偉達(dá)更是遙不可及。

而這場(chǎng)“歷劫”看起來(lái)只是個(gè)開始，英特爾的危機(jī)遠(yuǎn)不止虧損這么簡(jiǎn)單。

此次暴雷，英特爾可謂是踩中了一系列利空。

首先是本周四披露的最新財(cái)報(bào)，由于二季度業(yè)績(jī)以及三季度指引均達(dá)不到預(yù)期，英特爾CEO帕特·基辛格開啟了一項(xiàng)“重大成本削減措施”——計(jì)劃在2025年裁員1.5萬(wàn)人，約占現(xiàn)有員工的15%，并且計(jì)劃在今年年底前完成。

按照基辛格的說(shuō)法，英特爾將成為一家更精簡(jiǎn)、更簡(jiǎn)單、更靈活的公司，因此需要從根本改變運(yùn)營(yíng)方式，說(shuō)到底就是要“轉(zhuǎn)型”。

那么裁員真的能提高利潤(rùn)嗎？

我們可以簡(jiǎn)單算一筆賬，按照英特爾公布的員工平均年薪15萬(wàn)美元來(lái)計(jì)算，1.5萬(wàn)人大約22.5億美元，但基辛格的計(jì)劃是在明年節(jié)省100億美元，

即便把關(guān)閉的實(shí)驗(yàn)室、工廠等運(yùn)營(yíng)費(fèi)都算上去，這個(gè)目標(biāo)也很難完成。

那么剩下的錢哪里來(lái)呢？一個(gè)是直接砍業(yè)務(wù)線，另一個(gè)就是暫停股票股息，以此來(lái)優(yōu)先保證現(xiàn)有業(yè)務(wù)并推動(dòng)更持久的盈利能力。

既然已經(jīng)影響到投資者了，那自然會(huì)引發(fā)恐慌性拋售。

當(dāng)然，利潤(rùn)與營(yíng)收不達(dá)標(biāo)只是暴跌的直接原因，具體到根本原因來(lái)看，英特爾在各條業(yè)務(wù)線上都存在明顯的問(wèn)題。

英特爾第13/14代芯片幾個(gè)月以來(lái)一直都受到崩潰和不穩(wěn)定的影響，主要是因?yàn)楣?yīng)鏈工藝的疏忽，導(dǎo)致芯片意外氧化，最終影響到65W及更高的型號(hào)，涵蓋了從旗艦型號(hào)到普通中端芯片。

雖然從目前來(lái)看受到出現(xiàn)氧化問(wèn)題的工藝已經(jīng)被剔除了供應(yīng)鏈，但可以確認(rèn)已經(jīng)有產(chǎn)品流向了市場(chǎng)并造成了部分用戶損失。而這次事件也不是簡(jiǎn)單進(jìn)行賠償就可以，英特爾大概率會(huì)收到集體訴訟并影響后續(xù)產(chǎn)品的發(fā)布。除此以外，一些用戶甚至廠商可能會(huì)轉(zhuǎn)向AMD平臺(tái)。

不僅是高端芯片，英特爾在其他業(yè)務(wù)也不太順利：Gaudi 3 AI加速器推廣不順利、AI PC概念剛剛興起、消費(fèi)級(jí)顯卡沒(méi)多大水花，就連營(yíng)收大頭Mobileye也遭到中國(guó)客戶的砍單。

可以說(shuō)，當(dāng)前英特爾在每條業(yè)務(wù)線上都表現(xiàn)低迷，而基辛格期待的代工業(yè)務(wù)還指望著這些傳統(tǒng)業(yè)務(wù)輸血。

當(dāng)下，AI已經(jīng)開始出現(xiàn)退燒的情況，英偉達(dá)已經(jīng)提前吃下所有份額，剩下的企業(yè)已經(jīng)沒(méi)有“蛋糕”能吃，而英特爾在AI加速器上進(jìn)度緩慢，很難再利用AI進(jìn)行炒作。

至于代工業(yè)務(wù)，所謂的IDM2.0還是得依賴代工客戶的訂單，而目前臺(tái)積電的霸主地位同樣難以撼動(dòng)。

如果長(zhǎng)期缺少足夠高利潤(rùn)的訂單，那么IDM2.0始終停留在賠錢賺吆喝的階段，本身就賺不到錢的業(yè)務(wù)，投資人還會(huì)支持下去嗎？

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